张大伟 制图

　　信贷增速过快和投资反弹压力所引发的银行体系流动性过剩，让央行频亮“调控”之剑。

　　昨天，央行宣布，将从4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第三次上调存款准备金率。同时，这也是央行10个月以来第6次上调存款准备金率。至此，商业银行的法定存款准备金率已达到了10.5%。

　　值得注意的是，此次上调存款准备金率距最近的一次加息，还不到3周时间。这是央行近年来出台调控措施，时间间隔最短的一次。而从央行今年以来的调控频度来看，平均每月都有一次调控，1、2、4月为上调存款准备金率，3月份为加息。中金首席经济学家哈继铭对上海证券报表示，频繁的调控措施，表明了央行对治理流动性过剩有很大的信心，也说明了调控力度将很大。

　　业内人士指出，由于2月份的货币信贷数据增长较快，央行此时再度宣布上调存款准备金率应该已经得到了3月份的相关数据。哈继铭更是预测说，3月份的通货膨胀很可能将达到3％以上。进一步采取紧缩货币手段，已成为必然。

　　大多数业内学者认为，尽管法定存款准备金率已经达到了10.5％，但仍然还有上调空间。哈继铭预测，法定存款准备金率年内还有3次上调过程，并认为年内还将可能有两次加息过程。

　　不过，大多数市场人士认为，本次上调存款准备金率对股市影响不大，不会成为压制大盘的最后一根稻草。相关报道详见封四