鲍泓

　　深刻认识市场的变革

　　鲍泓，经济学硕士。1994年加入天同证券公司，先后担任投资银行总部项目经理、资产管理总部研究员、经理助理等工作。2000年加入华安基金管理有限公司，曾任研究发展部高级研究员，从事行业与策略研究等工作。

　　2006年，基金安久净值增长率达到132.6%，在所有封闭式基金中排名第一。在股票最高仓位比例最高不得超过80%的限制下，这一业绩得到了广大投资者的认可。

　　鲍泓认为，2006年安久的投资业绩较为理想的原因有：一是重视股权分置改革等方面的基础理论研究，对于证券市场的变革有了更深的认识，从而坚定了长期投资信心。"我们以价格理论为切入点研究发现，股权分置改革不仅带来了对价的财富效应，更重要的是打破了支持价格，重塑了市场化的价格形成机制，恢复了股票市场正常的资源配置功能及投资本色。"随着A股市场效率的提高，资本市场开始与蓬勃发展的中国经济形成良性互动。同时全流通后，市场价格代表了更广泛的估值群体的看法，市值真正代表财富，这使企业的经营潜能大大激发，伴随整体上市、资产注入等形式的资源流入，上市公司投资价值得以进一步提升。在上述研究支持下，2006年，安久主要采取了买入持有策略，股票换手率相对不高，从而控制了交易成本。"

　　二是较好地把握住了市场主题投资的机遇。鲍泓发现，股改及此后的一系列要素定价体制改革动作，将进一步对消费服务及自主创新类企业产生长期的积极影响。因此，安久对该类公司保持了较高配置比例。三是较好的把握住了成长股的投资机遇。四是利用了基金行业的组合投资优势。