“上海证券报与国务院法制办财金司和证监会期货部、法律部合办”

　　新公布的《期货交易管理条例》（以下简称新条例）始终以切实维护投资者利益为主线，在1999年的《期货交易管理暂行条例》有关规定的基础上，进一步充实、增加规定了有关完善投资者保护机制的内容，主要可从以下几方面来理解：

　　一是，确立业务分离和资金分离制度。为适应期货公司进一步发展的需要，新条例适度拓宽了期货公司的业务范围。为了防止期货公司混淆操作、挪用客户保证金，确保客户保证金的安全，新条例明确规定，期货公司经营期货经纪业务又同时经营其他期货业务的，应当严格执行业务分离和资金分离制度，不得混合操作。同时明确规定，期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，除依据客户的要求支付可用资金、为客户交存保证金，支付手续费、税款以及中国证监会规定的其他情形外，严禁挪作他用。

　　二是，设立期货投资者保障基金。期货投资者保障基金是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项基金。为了给予期货市场投资者最基本和最后的保障，健全期货市场基础性风险防范机制，新条例明确规定，国家根据期货市场发展的需要，设立期货投资者保障基金，为投资者保障基金的设立提供了法律依据。同时，考虑到投资者保障基金的具体管理等属于实践性操作问题，新条例规定，期货投资者保障基金的筹集、管理和使用的具体办法，由中国证监会会同财政部制定。

　　三是，建立和完善保证金安全存管监控体系。期货交易是杠杆交易，期货保证金就充当了杠杆的作用，是期货交易的基础，其存管安全与否直接涉及到期货交易的正常进行，也涉及到期货市场的风险防范和控制，必须建立完善而健全的监控制度来确保期货保证金的存管安全。在总结实践经验的基础上，新条例明确规定，中国证监会应当建立、健全期货保证金安全存管监控制度，设立期货保证金安全存管监控机构。客户和期货交易所、期货公司及其他期货经营机构、非期货公司结算会员以及期货保证金存管银行应当遵守中国证监会有关期货保证金安全存管监控的规定。同时明确规定，期货保证金安全存管监控机构依照有关规定对期货保证金安全实施监控，进行每日稽核，发现问题应当立即报告中国证监会。中国证监会应当根据不同情况，依照新条例有关规定及时处理。这样，就由专门机构（期货保证金安全存管监控机构）对期货保证金每日进行监控，将交易所的结算数据、期货公司的交易数据和结算银行的资金数据三者进行逐日逐笔稽核、比对，如果发生期货公司挪用投资者保证金等行为，监管机构就能及时发现并报告中国证监会。据此，中国证监会采取相应措施，及时处理保证金存管方面存在的问题。

　　叶平 牟勇 张杰斌