年报披露结束后，多数封闭式基金在上周进行了分红除权。然而，封基年报“分红行情”却并未如市场预期的那样猛烈，仅持续了两个交易日就偃旗息鼓，这使得封闭式基金的加权折价率进一步拉大。

　　统计显示，截至上周五，不包括已经停牌的基金，其余41只封闭式基金分红除权后的净值总额为1526.4亿元，市值总额为1136.25亿元，二者差额390.15亿元，加权折价率为25.56%，较3月末时的折价率出现拉大的趋势。

　　封基加权折价率的拉大主要是受到分红除权因素的影响。资料显示，仅在上周，就有27只封基先后实施分红。按照折价率=（市值-净值）/净值的公式计算，在市值、净值同时除权后，由于分子不变，分母减少，因此直接导致封基折价率的拉大。以往，封闭式基金分红后，二级市场通常会紧跟着出现一波强势的填权行情，形成市值上涨幅度大于同期净值上涨幅度的局面，因此由分红除权造成的折价率拉大效应会迅速消失。

　　但今年，在封基分红总额创下历史最高记录一年，封基二级市场却似乎还未给出应有的回应。数据显示，由于除权效应，41只封基上周市值总额累计减少124.83亿元，净值总额累计减少118.86亿元，两者基本持平，这直接造成了封基折价率的扩大。

　　从基金指数来看，自上周前两个交易日出现大幅飙升后，接下来几天处于低迷之中。自上周三到昨日，基金指数的累计涨幅表现为下跌1.5%。昨日，基金指数报收2554.54点，日涨幅为0.55%，远低于昨天上证指数2.27%涨幅。

　　然而封闭式基金净值上周表现却非常不错。数据显示，除基金开元外，其余封闭式基金上周净值全部出现上涨，且净值平均累计涨幅达到4.63%，高于同期上证指数的涨幅。其中，基金景宏、基金景博两只基金的净值周累计涨幅都超过了7%。

　　可见，封闭式基金的“分红行情”还并未完全表现出来，如果大盘能够持续向上，封基目前拉大的折价率仍然有缩小的需要，尤其是那些业绩表现好的大盘封基还是有较大程度的套利空间。