交叉持股的“收益”令人瞠目
2007年04月11日 来源：上海证券报 作者：
近日有个哥们提了个问题，如何把一台市场价格1万元的手提电脑变成50万元？俺的答案如下：
让ZX证券把这台1万元的手提电脑买下来。ZX证券目前每股净资产4元多，而资本市场给它的估值是50元，就算10倍PB吧，这台电脑只要进了ZX证券，就已经价值10万了。故事还没完呢，假设ZG人寿愿以这个价格参与增发ZX证券的香港IPO，理论上这台电脑就已经实现了买卖获利10倍的过程了。有趣的是，还有大批投资者愿意以35元甚至50元，甚至90元的价格购买ZG人寿的股票。ZG人寿目前每股净资产3.36元，股票价格A股超过35元，最高49.5元，PB估值超过10倍。这样购买ZG人寿A股股票的投资者，态度就很鲜明了，他们就是愿意以100万元买一台手提电脑，更遑论50万了。
问题的另一面也暴露出来了，这台电脑放在您家里，1万元也不值，放在ZX证券办公室里，价值是否有飞跃呢？肯定有，投资银行、经纪业务、研究咨询、收购兼并，直接投资，都靠几个人几台电脑在算计呢。它的价值，说有多大就有多大。怎么办？买还是不买？
(陶武彬)