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“一边是对股改方案的集体否决，一边却在二级市场大肆吃进”，S阿胶今日公布的2006年年报透露出，基金全力博弈S阿胶股改。
S阿胶因股改事宜于2006年12月1日开始停牌，至今已经有4个多月。从公司二级市场交易价格来看，在停牌前半个月，该股曾出现一波大幅上涨的态势，累计涨幅约40%。而最新公布的年报透露，在基金对S阿胶股改方案集体投否决票到其停牌前的一个月时间内，基金却在二级市场对S阿胶进行了大举增持。
数据显示，截至2006年12月31日，S阿胶的前十大流通股股东全部为机构投资者。基金泰和、建信优选成长、工银瑞信精选平衡、嘉实主题精选、易方达价值精选、上投摩根中国优势、上投摩根双息平衡、基金同盛持有的股数分别为：1578.65万股、1532.67万股、1369.78万股、886.61万股、701.99万股、683.46万股、611.18万股，529.99万股。
资料显示，S阿胶于去年10月24日公布了股改方案表决结果。结果显示，S阿胶前十大流通股股东中除排在最后一位的基金景阳投赞成票之外，其他股东全部投了反对票，这直接导致S阿胶股改议案被最终否决。而当时，建信优选成长、工银瑞信精选平衡两只基金持有的股数分别为906.88万股、660.06万股。
对比议案表决结果与年报当中的数据，可以看到，在股改方案被否决后的一个多月内，建信优选成长、工银瑞信精选平衡两只基金分别在二级市场买入S阿胶625.8万股和709.72万股，而上投摩根中国优势、上投摩根双息平衡两只基金则全部为股改方案否决后一个月内新进入“前十大”的位置，基金增持力度可以说非常惊人。
也就是说，基金对于S阿胶最初的股改对价方案相当不满，而方案被否后，基金又大举增仓，这一方面可能反映出基金对于S阿胶推出更好股改方案以便从中获利的期望，另一方面也反映出基金对于S阿胶公司本身基本面的看好。年报显示，S阿胶2006年每股收益达到0.38元，较2005年同比增长40.74%。