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      2007 年 4 月 17 日
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    B7版:行业研究
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      | B7版:行业研究
    商业、传媒、体育:北京奥运的“三得利”行业
    王府井(600859)受益于奥运的中国第一百货
    北京城乡(600861)加大商业地产投资力度
    中视传媒(600088) 央视下属唯一上市公司
    北京巴士(600386)今年业绩将脱胎换骨
    李宁公司(2331.HK)加快零售网络扩张
    奥运商品销售 预计2008年 将达80亿
    奥运难给公司带来奇迹
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    奥运难给公司带来奇迹
    2007年04月17日      来源:上海证券报      作者:
      □长江证券 邵稳重

      

      公司核心门店历史悠久,但近年业绩并没有体现公司悠久的品牌和零售行业的景气状态,这表明:公司还处于2003年大调整失败的恢复之中;公司近年在外地的扩张效益还没有显现。

      公司主要门店竞争力有待提升。公司自2004年以来在全国各地连续扩张开店,目前已经在北京和西部地区拥有百货门店6家,社区购物中心和超市6家的经营格局。但由于时间较短和经营的原因,这些外地百货门店中除新疆乌鲁木齐的门店实现盈利以外,其余均处于亏损状态;超市经营也没有取得预期的业绩。

      北京奥运难给公司经营带来奇迹。2008年北京奥运会无疑会给商业零售、服务业的消费带来较大的促动,但基于以下的判断,公司难以从中获得较大的收益:公司定位于大众时尚百货,地域特色并不明显;公司在北京仅有西单商场总店为百货店,其余门店均为社区购物中心或超市;基于王府井的品牌影响力以及步行街的优势,外地游客在北京旅游购物的首选是王府井地区而不是西单地区。

      未来几年公司业绩将出现恢复性增长。随着亏损业务的减亏和清理,公司未来几年的收入和业绩将处于恢复性增长之中,预计公司2006年至2008 年EPS分别为0.06、0.10和0.15元。