基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　签发日期：二○○七年四月十八日

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　1、基金概况

　　2、基金的投资

　　3、基金管理人

　　4、基金托管人

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标（未经审计）

　　2、净值表现

　　A、本报告期基金净值收益率与同期业绩比较基准收益率比较

　　*注：本基金收益分配按月结转份额

　　B、自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比

　　四、管理人报告

　　1、基金经理

　　项廷锋 先生：管理学博士，8年证券从业经历。1999年6月进入华安基金管理公司研究发展部从事行业研究，当年10月调入基金投资部负责华安旗下基金的债券部分资产的投资与研究工作；自2003年12月起担任华安现金富利投资基金基金经理。

　　2、基金运作合规性声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《华安富利投资基金基金合同》、《华安富利证券投资基金招募说明书》等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

　　3、基金经理工作报告

　　（1）2007年一季度华安富利运作回顾

　　A、货币市场运行

　　一季度央行货币政策的执行力度空前强大，源于贸易顺差高增长而引发的流动性泛滥，央行除动用常规的公开市场操作回收流动性外，分别于1月5日、3月18日两度上调存款准备金比率、于1月22日重新启动3年期央票的发行等一系列措施大规模回笼市场过度富裕的流动性；源于信贷数据的高增长而引发的对经济平稳运行的担忧，为抑制投资与信贷的高增长、平稳经济的运行，央行分别于3月8日定向发行1000亿央票，紧接着在10天后，将存贷款利率上调了27BP。受此影响，一年期央行票据发行参考利率快速上行，接近了3%的水平（图1）。

　　春节长假、新股特别是大盘新股的IPO，是影响一季度货币市场运行的另外两个重要因素，但其对市场的影响主要是以脉冲方式来体现的。以R007为例，受新股IPO、春节长假等因素的影响，曾两度脱离2%的水平，脉冲至6%以上（图2），但时点过后又重新回到了2%左右的区间。

　　总体而言，一季度货币市场收益率曲线短端基本维持在2%平台，中长端逐步抬升至3%左右水平，整个收益率曲线以中长端利率水平大幅上升的方式完成了曲线的陡峭化型变。

　　图1 一年期央行票据发行参考利率走势    资料来源：α债券分析系统

　　图2 上海证券交易所市场R007利率走势    资料来源：华安数据分析系统

　　B、基金管理

　　我们公司在全面地总结华安富利过去三年运作的经验与教训的基础上，从战略上进一步明确了基金的现金管理定位，确保流动性是基金风险管理的核心内容。基于此，一季度华安富利基金的管理基本上围绕其现金管理定位、为投资者提供一流的流动性服务而展开。

　　在日常的投资管理中，基于对一季度的货币市场走势的合理预期，我们重点做了以下两方面的工作：（1）通过合理的未来现金流缺口安排和适度的杠杆运用，较好地把握着了春节前夕的脉冲机会。（2）突出了对组合久期的控制，在一年期央票发行参考利率突破2.9%以后,才适度延长组合的加权平均期限。

　　（2）2007年一季度展望

　　如果不考虑央行对冲新增的外汇占款，二季度仅到期央行票据总量就接近10000亿，央行回收流动性的压力仍十分巨大，上调存款准备金比率工具有望再度使用；同时，投资与信贷增速高位运行的概率仍较大，央行再次加息从预期的角度讲还是存在的。再考虑到新股IPO因素，我们倾向于认为：货币市场收益率曲线，将因短端上移的幅度大于中长端，而较一季度更为扁平化。

　　就华安富利的管理，二季度的操作重点将放在流动性风险与利率风险的管理与防范上，通过风险的管理与防范赚取安全的现金管理收益。

　　五、投资组合报告

　　(一) 基金资产组合

　　(二) 报告期债券回购融资情况

　　报告期内货币市场基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值20％的说明：本报告期内无。

　　(三) 基金投资组合平均剩余期限

　　1、投资组合平均剩余期限基本情况

　　报告期内投资组合平均剩余期限违规超过180天的说明：本报告期内无。

　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　(四) 报告期末债券投资组合

　　1、按债券品种分类的债券投资组合

　　2、基金投资前十名债券明细

　　（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　(六) 资产支持证券投资组合

　　本基金本报告期内未投资资产支持证券。

　　(七) 投资组合报告附注

　　1、基金计价方法说明

　　本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。

　　本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.00元。

　　2、本报告期内货币市场基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的声明

　　本报告期内本基金不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值20％的情况。

　　3、本报告期内需说明的证券投资决策程序

　　本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

　　4、其他资产的构成

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　1、《华安现金富利投资基金基金合同》

　　2、《华安现金富利投资基金招募说明书》

　　3、《华安现金富利投资基金托管协议》

　　4、上述文件的存放地点和查阅方式如下:

　　存放地点：基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http://www.huaan.com.cn。

　　查阅方式：投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

　　华安基金管理有限公司

　　2007年4月18日

　　华安现金富利投资基金

　　2007年第一季度报告