基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年1月1日起至2007年3月31日止。本报告期中的财务资料未经审计。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标                                             单位：元

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　（1）报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　（2）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　图：泰和基金累计份额净值增长率历史走势图

　　（1999年4月8日至2007年3月31日）

　　注：因本基金合同未规定业绩比较基准，所以基金净值表现未与同期业绩比较基准进行比较。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理情况介绍

　　刘天君先生，1978年出生，毕业于北京大学光华管理学院，获经济学硕士学位。6年证券基金从业经验。2001年7月至2003年4月任招商证券研发中心行业研究员，2003年4月加入嘉实基金管理有限公司，历任行业研究员、研究部副总监。2006年8月至今任本基金基金经理。

　　4.2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　　在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《泰和证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　（1）行情回顾及运作分析

　　报告期内，中国宏观经济景气程度超出预期，企业利润增幅达到40%左右，对市场较高的估值形成支撑。但是，央行频繁出台存款准备金率上调和升息的紧缩性政策，试图降低经济过热的风险和流动性过剩的压力。

　　但是，2006年巨大的赚钱效应刺激了新股民和新基民入市，股市震荡上涨，题材、概念和消息充斥市场，泡沫开始形成。同时，蓝筹股由于基金分红和短期估值合理等因素整体表现低迷，难以取得超额收益。

　　我们以“自下而上”的选股思路为主，重点配置了机械、金融、原材料等行业中的龙头企业。其中，沪东重机由于整体上市带来了较大的收益，而其他大部分龙头公司由于缺乏短期刺激因素而表现一般。

　　（2）本基金业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为2.6485元，本报告期基金份额净值增长率为22.08%。

　　（3）市场展望和投资策略

　　展望今年第2季度，经济将保持内生性强劲增长，但部分企业的利润超预期可能来自于股票投资收益或会计政策调整等一次性因素，而只有部分优秀企业才是靠内生性增长取得超额利润。另外，收购资产导致的外生性增长可能继续成为推动股价上涨的主要动力，但是我们不会盲目追逐市场热点，不会仅仅因为外生性增长的故事就买入。

　　我们认为，中国处于城市化和工业化的最快时期，快速增长将成为经济发展的主基调。但央行为了回收流动性，必将继续执行紧缩的货币政策，从而将给财务杠杆高的企业带来风险。因此，本基金将适度增持净负债率低、现金流量好的公司，可能来自于医药、软件、交运等行业。

　　国际优秀资产管理公司的经验表明，大型共同基金无法通过短线获取超额收益，而只有通过较长的持有期才能让市场看到好公司的真实价值。因此，无论市场是过度疯狂还是过度悲观，我们都将坚持精选个股，关注企业的治理结构和发展战略，重点投资于志存高远的优秀公司。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　5.4 报告期末按券种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　5.6 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细：无

　　5.7 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：无

　　5.8 投资组合报告附注

　　（1）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　　（2）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　（3）其他资产的构成

　　（4）持有的处于转股期的可转换债券明细：无

　　（5）报告期内获得的权证资产：无

　　5.9 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　§6 备查文件目录

　　6.1备查文件目录

　　（1） 中国证监会批准泰和证券投资基金设立的文件；

　　（2）《泰和证券投资基金基金合同》；

　　（3）《泰和证券投资基金招募说明书》；

　　（4）《泰和证券投资基金基金托管协议》；

　　（5）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　（6）报告期内泰和证券投资基金公告的各项原稿。

　　6.2 存放地点

　　（1）北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司

　　（2）北京市西城区闹市口大街1号院1号楼中国建设银行基金托管部

　　6.3 查阅方式

　　（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn

　　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800、 (010)65185566，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。

　　嘉实基金管理有限公司

　　2007年4月18日

　　泰和证券投资基金

　　2007年第一季度报告