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      2007 年 4 月 19 日
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    理想格局:压住指数猛做个股
    2007年04月19日      来源:上海证券报      作者:北京首放
      周三沪市收出久违的平盘,工商银行、中国石化等大盘蓝筹股远在后场压阵是沪市按兵不动的主要原因。但是两市上涨股票超过千家,涨停家数达到57家,个股表现非常活跃,盈利机会到处都是,投资者不赚指数猛赚钞票。这正是目前投资者所需要的最理想格局。后市投资者该如何操作?

      大盘蓝筹股成定海神针

      昨天盘面上最大的特征是二八现象出现倒转,大盘指标股原地踏步甚至小幅倒退,其他包括绩优股、低价股、ST股在内的大部分个股受到追捧。在指数上表现得尤为明显,上证综指受此影响最终收出平盘,大盘股扎堆的上证50显著落后大盘,连续两天收出阴线。这种特征究其原因有两大方面:一是最新出炉的部分基金一季度报告显示,地产业占比由去年四季度的6.6%降至一季度末的4.28%,金融保险业则减少了1.93%,基金大举减仓大盘蓝筹股;二是高端的机构投资者对本周四、周五即将要公布的一季度经济增长数字存在过热的可能表示担忧,减持了权重较大的金融地产等品种。

      我们认为,机构投资者参与众多的蓝筹股出现回调未必就是坏事。这是因为:在基本面上,金融服务、房地产、钢铁等权重类个股2006年以及2007年一季度的业绩表现非常出色,极大地摊低了整体市场市盈率,加上股价走势上本来就滞涨大盘,这就为后市蓄势上涨打下了坚实基础,大盘蓝筹股一旦启动,必将有效拉抬指数,因此当前大盘蓝筹股的走势成为另一种意义上的定海神针。

      热钱大量涌入势头不改

      在周三的市场中,占绝对数量的一般投资者却是盈利多多。涨幅榜居前的个股大部分是处于走势强劲、股价连涨的格局。正是这些出现连续上涨,赚钱效应明显的品种,成为散户特别是新入市投资者的首选之一,从而形成了大部分股票强者恒强。相反,少数走弱的大盘权重股却越来越弱。

      究其原因,就是因为新股民新资金的力量空前强大。我们来看两组数据:一组数据是,A股开户数在最近4个交易日的新增89.7万,超过2005年全年的85万;另一组央行最新数据显示,今年一季度人民币各项存款增加1.88万亿元,同比少增597亿元;一季度人民币贷款增加额高达1.42万亿元,同比多增1678亿元;截至3月31日,我国外汇储备余额为12020亿美元,同比增长37.36%。

      上述数据表明,资金流动性过剩并没有出现扭转的趋势,目前A股市场资金十分充裕,居民手中资金正在大举进入证券市场。正是散户力量的空前强大,形成了当前一般投资者主导盘面的格局。

      持股待涨仍是最优策略

      在资金流动性泛滥的背景下,指数不涨个股猛涨的格局是当前新高攻势中最为理想的格局。毕竟指数越往上涨,就会有越来越多的资金出现恐高症,这种格局持续越长,持续赚钱的时间就能越久。

      进入2007年以来,个股普涨就成为市场的常态,尤其是在突破3300点之后,普涨态势更加明显,甚至很难找到逆势下跌的个股。每天都有快速拉升,甚至是持续上扬的个股,而且涨幅巨大,也就是说,虽然指数波动空间不大,但个股的行情如火如荼。据统计,今年以来,两市A股总市值实现翻番的股票共有739只,占上市公司总数的52%。这就是超级牛市的巨大赚钱效应带来的反映。我们认为,只要市场这种现象不出现改变,投资者应该采取的最优操作策略就是积极持有看好的个股,大胆做多,不管是绩优股还是大盘权重股。直到盘面格局发生严重分化时,我们再根据那时盘面格局相应地调整我们的操作策略。