鹏华中国50开放式证券投资基金（以下简称本基金）基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　1、基金简称：鹏华中国50基金

　　2、基金运作方式：契约型开放式

　　3、基金合同生效日：2004年5月12日

　　4、报告期末基金份额总额：2,705,092,420.13 份

　　5、投资目标：本基金以价值投资为本，通过集中投资于基本面和流动性良好同时收益价值或成长价值相对被低估的股票，长期持有结合适度波段操作，以求在充分控制风险的前提下分享中国经济成长和实现基金财产的长期稳定增值。

　　6、投资策略：

　　（1）股票投资方法：本基金股票投资中，精选个股，长期持有结合适度波段操作，注重长期收益。将类指数的选股方式与积极的权重配置相结合，从而在保持了收益空间的前提下一定程度上降低了投资风险。股票价值分析兼顾收益性和成长性。

　　（2）债券投资方法：本基金债券投资以降低组合总体波动性从而改善组合风险构成为目的，采取积极主动的投资策略，谋取超额收益。

　　7、业绩比较基准： 上证180指数涨跌幅×65%＋深证100指数涨跌幅×30%＋金融同业存款利率×5%。(本基准权重设置若与市场出现较大偏离，将做动态调整。)

　　8、风险收益特征： 本基金属平衡型证券投资基金，为证券投资基金中的中风险品种。长期平均的风险和预期收益低于成长型基金，高于价值型基金、指数型基金、纯债券基金和国债。

　　9、基金管理人名称：鹏华基金管理有限公司

　　10、基金托管人名称：交通银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）

　　1、主要财务指标

　　单位：人民币元

　　提示：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2、基金净值表现

　　（1）本基金本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较列表

　　注：业绩比较基准=上证180指数涨跌幅×65%+深证100指数涨跌幅×30%+金融同业存款利率×5％。

　　（2）本基金自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较的走势图

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简历

　　黄敬东先生，硕士，7年证券从业经验，自2006年9月至今担任鹏华中国50基金基金经理。曾在南方证券有限公司研究所任研究员，先后从事市场分析、债券研究、化工行业分析以及投资组合设计等工作；2005年2月加盟鹏华基金管理有限公司从事行业研究工作，2005年开始先后担任鹏华行业成长基金、普润基金、鹏华中国50基金基金经理助理。2006年11月开始兼任普惠基金基金经理。黄敬东先生具备基金从业资格。

　　2、基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等相关法律法规的规定及基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着“诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于投资者”的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　3、本报告期内基金业绩表现和投资策略

　　报告期内本基金份额净值增长率为22.32%，同期上证指数上涨19.01%，深圳综合指数上涨49.98%。

　　报告期内，基于对市场看好的判断，我们在仓位上仍旧采取了积极策略，行业上继续均衡配置，把握板块轮动的投资机遇。

　　1季度市场继续放量上涨，但波动加剧，个股分化严重，板块轮动特征明显，去年涨幅落后的行业和个股大幅补涨，尤其是低价股涨幅惊人，基金重仓持有的高价股群体则走势凝重，操作难度进一步加大。

　　对于后市，我们认为2季度仍将维持谨慎乐观的牛市氛围，但震荡风险将进一步加大。由于今年中国经济继续“又好又快”增长，中下游行业利润发生趋势性好转，新上市的大盘蓝筹股是国民经济利润的主要创造者，这使得A股的盈利能力有了跨越式的提升，加上制度变革带来的报表再造，我们估计今年上市公司的利润增速将首次快于全国规模以上工业利润增速，这为牛市继续演绎提供了最坚实的基础。此外，流动性泛滥，居民金融资产的重新配置等将继续为A股市场提供宽裕的资金环境。但值得注意的是，目前A股的估值水平已经偏高，美国经济减速带来的外部冲击以及宏观调控带来的内部冲击可能会对市场带来一定的负面影响。

　　投资策略上，我们将战略投资7大行业：金融、房地产、商业零售、食品饮料、机械、化工和钢铁；适度配置估值偏低或景气复苏的行业，如电力、煤炭等。

　　我们期望经过我们的努力，为持有人带来持续的良好回报。

　　五、投资组合报告（未经审计）

　　（一）本报告期末基金资产组合情况

　　（二）本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。

　　2、报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　3、其他资产构成

　　4、本报告期末本基金没有持有处于转股期的可转换债券，也没有投资资产支持证券。

　　(七) 本基金权证投资情况及本报告期末本基金持有权证情况

　　本基金投资、持有权证的金额、比例等符合相关法律法规及中国证监会的相关规定。

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　（一）《鹏华中国50开放式证券投资基金基金合同》；

　　（二）《鹏华中国50开放式证券投资基金托管协议》；

　　（三） 鹏华中国50开放式证券投资基金二OO七年度第一季度报告（原文）。

　　存放地点：深圳市福田区福华三路与益田路交汇处深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司。

　　查阅方式：投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999

　　鹏华基金管理有限公司

　　2007年4 月 19 日

　　鹏华中国50开放式证券投资基金

　　2007年第一季度报告