本基金管理人长盛基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2007年1月1日起至2007年3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称:基金同盛
2、基金代码:184699
3、基金运作方式:契约型封闭式
4、基金合同生效日:1999年11月5日
5、报告期末基金份额总额:30亿份
6、投资目标:本基金属于成长价值复合型基金,主要投资于业绩能够持续高速增长的成长型上市公司和市场价值被低估的价值型上市公司,利用成长型和价值型两种投资方法的复合效果更好的分散和控制风险,实现基金资产的稳定增长。
7、投资策略
(1)资产配置策略
投资决策委员会根据市场发展情况,确定在一段时间内市场发展的总体趋势,并在此基础上确定股票和国债的配置比例以及股票投资中成长型投资和价值型投资的配置比例。当判断后市多头特征明显时,成长型股票最多可增持至股票投资总额的70%,相应地,价值型股票可减持到股票投资总额的30%;反之,当判断后市空头特征明显时,价值型股票最多可增持到股票投资总额的70%,相应地,成长型股票可减持到股票投资总额的30%。
(2)股票投资策略
成长型股票的主要特征是业绩保持高速增长,因此本基金在选择成长型股票进行投资时主要考虑以下几方面
①预期未来几年公司净利润的增长速度高于同行业平均水平;
②公司主营业务利润(含与主营业务性质相同或相似的投资收益)占利润总额的比例大于70%;
③在保持一定净资产收益率的前提下,预期公司未来几年的股本扩张速度高于市场平均水平;
④属于ST及低价重组板块,但预期其发展将发生积极变化,从而使公司未来盈利能力有实质性改善;
⑤公司在管理、科研开发、营销网络、对资源或市场的垄断等方面具有优势。
价值型股票的主要特征是市场价值的低估,因此本基金在选择价值型股票进行投资时主要考虑以下几方面
① 相对于公司自身的盈利能力或资产质量,公司账面价值与市场价值之比大于市场平均水平(即市净率小于市场平均水平);
② 公司市盈率低于行业或市场平均水平,但价值被低估并非由于公司基本面情况的不利变化,而是由于某些突发事件或不利传言等短期因素的影响;
③ 具有隐蔽资产(有形或无形资产)。
根据对上市公司上述若干方面的分析,确定成长型和价值型股票的初选范围,并在此基础上,对每只股票进行个案分析,确定其基本投资价值(成长/价值投资特征)。在投资时,按投资决策委员会确定的成长型投资和价值型投资的配置比例,分别选取成长型特征最明显的股票和价值型特征最明显的股票进行组合投资。
由于我国证券市场发展时间较短,相关数据的数量和可比性均不理想,很难像西方成熟市场运用大量的统计数据对成长型和价值型股票进行严格的定量分析,因此本基金主要运用经验的、定性的标准来对成长型股票和价值型股票进行界定;但在实际操作中,也将会尽可能建立起量化指标体系。
8、业绩比较基准:无
9、风险收益特征:无
10、基金管理人:长盛基金管理有限公司
11、基金托管人:中国银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
(一)主要财务指标
2007年1季度主要财务指标
所述基金业绩指标不包括基金份额持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(二)本报告期基金份额净值增长率
注:本基金无业绩比较基准收益率,无需进行同期业绩比较基准收益率的比较。
(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况
基金同盛累计份额净值增长率历史走势图
(1999年11月5日至2007年3月31日)
本基金基金合同未规定建仓期,截至报告日本基金的各项投资比例已达基金合同投资组合中规定的各项比例。
本基金基金合同中对投资组合的各项比例规定如下:
1、本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%,本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%;
2、本基金持有一家上市公司的股票,不超过基金资产净值的10%;
3、本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有一家上市公司发行证券的总和,不得超过该证券总股本的10%;
4、本基金将遵守中国证监会规定的其它比例限制。
四、管理人报告
(一)基金经理介绍
郑晓辉,现任本基金基金经理。1976年生。毕业于北京大学光华管理学院,获金融学博士学位。2003年6月加入长盛基金管理有限公司,历任金融工程部研究员、研究发展部研究员、机构理财部基金经理助理、同盛基金经理助理。
丁俊,现任本基金基金经理。1974年生。中国人民银行研究生部国际金融硕士,中国社会科学院政府政策系在读博士。历任中国建设银行浙江省分行国际业务部本外币交易员、经济师;国泰君安证券股份有限公司企业融资部业务经理、高级经理;2003年6月加入长盛基金管理有限公司,历任研究发展部行业研究员、机构理财部基金经理助理。现任长盛同智基金基金经理。
(二)报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格按照《基金法》及其各项实施准则、《同盛证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规、监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
(三)报告期内本基金业绩表现和投资策略
1、行情回顾及运作分析
一季度,宏观经济依然保持快速增长,人民币升值继续加速,央行多次运用数量手段和价格手段控制货币市场流动性,但是贸易顺差仍然维持高位,信贷增速、通货膨胀等宏观数据显示经济出现过热苗头。美国经济逐渐呈现软着陆迹象,油价等大宗商品价格大幅反弹。
A股市场投资者日开户数不断增加,新发基金认购踊跃,大量储蓄资金涌入市场,中小投资者的盲动行为与机构投资者的理性投资发生激烈碰撞,资金在不同机构之间的迅速流动在边际上对基金净值形成了较大影响,市场热点频繁转换,大部分基金没有跑赢沪深300指数。
本基金基于对市场中长期看好的基本看法,坚持以业绩为主线,对组合结构进行不断梳理,一方面深入挖掘06年年报和07年一季报可能大幅超预期的股票,坚定买入和持有基本面不断改善而短时间由于市场风格轮换而滞涨的股票,另一方面在市场上涨的过程中减持了部分估值偏高、业绩增速放缓的老化股票,对基本面转好、估值优势明显的交通运输、钢铁、机械等板块进行了增持。同时对部分通过资产重组基本面发生重大变化的公司进行了战略性买入。
2、本基金业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为2.0951元,一季度份额净值增长率为15.18%,同期上证指数涨幅为19.01%,本基金表现弱于上证指数。
3、市场展望和投资策略
展望后市,我们认为市场在上市公司利润高速增长和流动性充裕共同作用下将继续保持强劲态势,但大小非集中流通、宏观调控敏感期以及股指期货等因素可能会加剧市场的波动,但是随着季报的逐步披露,业绩的分化将成为引导股票分化的主要因素,优质股票看似较高的估值水平将得到业绩数据的进一步支撑,垃圾股在大盘的掩护下可能会有更加戏剧性的表现,信心和耐力将成为获取超额收益的法宝。
我们仍将以“流动性和成长性”为主线,积极寻找业绩可能大幅超过预期的公司,在市场上涨的过程中减持部分估值偏高、业绩超预期可能性较小的股票,重点研究估值较低、基本面趋好的电力、有色、交通运输、旅游等行业公司的投资机会,关注整体上市预期可能带来的交易机会。
五、投资组合报告
(一)报告期末基金资产组合情况
(二)报告期末按行业分类的股票投资组合
(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
(四)报告期末按券种分类的债券投资组合
(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
(六)投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2、基金的前十名股票,均为基金合同规定备选股票库之内的股票
3、报告期末其他资产构成
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金期末未持有可转换债券。
5、报告期末本基金投资权证明细
(1)报告期末所有权证明细:本基金期末未持有权证。
(2)报告期内获得权证明细
6、报告期末基金持有的资产支持证券明细
本基金期末未持有资产支持证券。
六、本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况:
七、备查文件目录
(一)备查文件目录
1、关于中国证券监督管理委员会同意设立同盛证券投资基金的批复
2、同盛证券投资基金基金合同
3、同盛证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告原件
5、长盛基金管理有限公司营业执照和公司章程
(二)存放地点和查阅方式
以上相关备查文件,置备于基金管理人的办公场所,在办公时间内可查阅。本季度报告分别置备于基金管理人和基金托管人的办公场所,以及基金上市交易的证券交易所,供公众查阅、复制,并将季度报告至少登载在一种由中国证监会指定的全国性报刊及本基金管理人的互联网网站上。
长盛基金管理有限公司
二○○七年四月二十日
同盛证券投资基金
2007年第一季度报告