2007年第一季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年1月1日起至2007年3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）本报告期基金份额净值增长率

　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况。

　　基金景宏累计份额净值增长率历史走势图

　　（1999年5月4日至2007年3月31日）

　　注：按基金合同规定，本基金自基金上市之日起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之（四）投资组合中规定的各项比例：本基金投资于股票、债券的比例，不得低于基金资产总值的80%，投资于国家债券的比例不得低于基金资产净值的20%；持有一家上市公司的股票市值不超过基金资产净值的10%。

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理小组简介

　　刘明先生，基金经理，硕士，14年金融证券从业经历。曾任厦门证券公司鷺江营业部总经理、厦门产权交易中心副总经理及香港时富金融服务集团投资经理，2004年3月加盟大成基金管理有限公司，现任大成基金管理有限公司投资部副总监。

　　袁青先生，基金经理助理，硕士，7年证券从业经历。曾就职于平安证券综合研究所研究员，大成基金管理公司研究部研究员。

　　（二）基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景宏证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景宏的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　（三）基金经理工作报告

　　1、本基金业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为2.176元，本报告期份额净值增长率为18.16%，同期上证综合指数增长率为19.01%，业绩表现略差于同期上证指数。

　　2、市场回顾与操作情况

　　2007年一季度沪深两市在振荡中盘升，期间宏观调控力度有所加大，但牛市氛围不改。央行两次上调存款准备金率，并在三月加息27个基点，持续采取温和紧缩政策，在一定程度上缓解过剩的流动性，有益于国民经济更稳健发展。今年初，宏观经济形势良好，GDP保持高增速，对外贸易顺差创新高，2006年上市公司业绩增长达到40％这样一个高水平，股市的上涨是得到经济基本面因素支持的。

　　基于对经济形势持续向好和股市长期牛市的坚定认识，本基金保持了总体仓位和持股结构的基本稳定，重仓持有证券类股票，减持大银行股，增持中小银行股，买入性价比突出的机械装备类股票。在去年股市财富效应影响下，一季度游资和散户投资人激增，市场热点有所转变，低价股、题材股被热炒，大盘蓝筹股表现平稳，由于对热点板块参与度不高，本期净值增长率表现不突出。但我们认为从长期来看，绩优成长仍是股市上升的基石，对组合股票的未来表现充满信心。

　　3、市场展望与投资策略

　　在良好宏观经济形势下，各大主流机构纷纷调高对中国经济增长率的预测，由于一季度CPI达到接近3％这样一个近期较高水平，宏观调控不会放松，某种程度上还会加强，但我们认为不会对市场总体态势发生根本性影响。但也要看到股市上涨的过程中，良莠不分、泥沙具上的情况大量存在，因此，加强对行业公司基本面研究、对市场充斥的各种信息进行甄别就很重要，而不会盲目追逐市场的短期热点。

　　展望全年，我们认为金融板块是最能分享宏观经济增长和人民币升值成果的行业，机械装备板块则受益于消费升级、产业结构升级的大趋势，在整个产业链实力增强的条件下，我国的装备产品正从满足国内需求为主走向全世界，期间孕育着巨大的发展机会。本基金将坚持精选个股、长期持有的策略，以较少的交易成本最大限度获取超额收益，为投资人持续创造良好的投资回报。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

　　3、基金的其他资产构成

　　4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　无。

　　5、权证投资情况

　　无。

　　6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细

　　无。

　　7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　8、由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

　　六、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会批准设立景宏证券投资基金的文件；

　　2、《景宏证券投资基金基金合同》；

　　3、《景宏证券投资基金托管协议》；

　　4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

　　5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

　　（二）存放地点

　　本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。

　　大成基金管理有限公司

　　二○○七年四月二十日