本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计师审计。

　　二、基金产品概况：

　　基金简称：博时精选

　　基金运作方式：契约型、开放式

　　基金合同生效日：2004年6月22日

　　报告期末基金份额总额：12,680,345,894.57份

　　投资目标：始终坚持并不断深化价值投资的基本理念，充分发挥专业研究与管理能力，自下而上精选个股，适度主动配置资产，系统有效控制风险，与产业资本共成长，分享中国经济与资本市场的高速成长，谋求实现基金资产的长期稳定增长。

　　投资策略：自下而上精选个股，适度主动配置资产，系统有效管理风险。

　　业绩比较基准：75%×新华富时中国A600指数 + 20%×新华富时中国国债指数 + 5%×现金收益率。

　　风险收益特征：本基金是一只主动型的股票基金，本基金的风险与预期收益都要高于平衡型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增长。

　　基金管理人：博时基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一) 主要财务指标

　　2007年1季度主要财务指标                 单位：人民币元

　　所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后持有人的实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　2、图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较

　　2、本基金业绩比较基准的构建以及再平衡过程

　　本基金的业绩比较基准：75%×新华富时中国A600指数 + 20%×新华富时中国国债指数 + 5%×现金收益率。

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理介绍

　　基金经理

　　陈丰，1973年出生，硕士学历。 1996年至1998年就读于上海财经大学证券期货学院，获经济学硕士学位。1998年至2000年在申银万国证券公司研究所工作。2000年加入博时基金管理有限公司，任研究员。2002年1月起任基金裕元基金经理助理，2003年7月起任基金裕泽基金经理。2004年6月起任博时精选股票证券投资基金基金经理。

　　基金经理助理

　　李权胜先生，硕士。2001年毕业于北京大学生命科学学院。2001年7月至2003年12月在招商证券研发中心工作，任研究员；2003年12月至2006年2月在银华基金工作，任研究员兼基金经理助理。2006年3月6日入职博时基金管理有限公司，任研究员。2007年1月起任研究员兼博时精选股票证券投资基金基金经理助理。

　　（二）本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《博时精选股票证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　(三)本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　由于市场继续被资金面的流动性过剩和基本面的业绩大幅提升的乐观气氛所鼓舞，在经历06年四季度快速上涨态势之后，07年一季度大盘继续维持稳步上涨的趋势，上证指数从上季度末的2675点开始上涨，本季度末指数收于3184点，涨幅达到19%，虽然中间有个别交易日出席较大幅度的下跌，但总体走势的强劲超过市场原先普遍的预期。博时精选股票基金在报告期的净值增长率是21.45%，超过了同期上证指数的涨幅。

　　报告期内，市场资金的充裕和市场估值水平的抬升仍是主导整个市场走势的最主要因素。从市场的走势来看，1月中上旬承接上一季度的强势，呈现震荡上涨态势；随着市场估值的不断提升，市场开始出现分歧，2月初市场出现一周较大幅度的调整；不过此后在整体上市等题材的刺激下，大盘重新快速上涨；此后受政策调控的担忧等多重因素刺激瞬间引发2月27日创近10年最大幅度的突然暴跌；稍做整理后，3月份大盘在股指权重股的良好表现下稳步上涨，指数屡创新高，而同期交易量的继续放大也显示了市场分歧在加大。从板块的分化表现来看，尽管报告期出现个股普涨态势，但房地产、金融等权重股表现相对落后，纺织服装、综合类等带一定题材性质的板块则大幅上涨超过90%，而农业、医药等在行业政策刺激下表现也相对不错。

　　报告期内，由于考虑大盘阶段性的上涨压力和给予投资者兑现实现的收益，我们于1月29日实施本基金的第三次收益分配，分配方案为每10份基金份额派发红利13.30元；使得本基金1－2月份经历了实施分红的减仓和规模扩增后的加仓。报告期内我们对市场的上涨总体抱相对乐观态度，这也具体反映在我们的操作中。报告期内我们结合国内产业未来的发展及市场走势的判断对投资组合进行一定调整，我们降低了采掘业的比重，但仍给予制造业较高的比重配置，但对阶段性估值水平偏高的食品、饮料行业进行一定的减持；同时我们较大幅度增加了电力等基础设施行业的配置比重；此外鉴于对行业发展前景的乐观，我们仍然给予金融行业以一定的配置。

　　从未来投资策略来看，我们继续维持对07年的中国宏观经济持乐观的预期和股票市场的良好表现。不过我们认为07年一季度市场的强劲表现超过市场的预期，考虑到市场整体偏高的估值水平和较大数量高股价概念股的存在，我们认为这会给未来市场的上涨带来压力；中短期内市场仍然存在下跌的一定风险。在整体策略上，我们会继续保持较为平衡的配置和一定的仓位，整体仍然以大盘价值股为主，适当增加部分高成长的中小盘个股。在行业选择上，我们长期仍然看好广义上的金融类（银行、证券等）和消费类行业，同时我们预期电力等公用事业及基础设施行业未来也会有不错表现的可能；此外处于一定复苏过程中如基础化工等周期性行业我们认为也会有阶段性投资机会。

　　五、投资组合报告

　　（一）本报告期末基金资产组合情况

　　（二）本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)基金投资前十名股票明细

　　（四） 债券投资组合

　　（五）投资前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产包括：

　　4、本报告期末未持有权证投资。

　　5、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　六、基金份额变动表

　　七、备查文件目录

　　1、中国证监会批准博时精选股票证券投资基金设立的文件

　　2、《博时精选股票证券投资基金基金合同》

　　3、《博时精选股票证券投资基金托管协议》

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5、报告期内博时精选股票证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　全国客服电话：95105568

　　客户服务中心电话：010-65171155

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2007年4月20日

　　博时精选股票证券投资基金

　　2007年第一季度报告