2007年第一季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人———中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：德盛稳健

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2003年8月8日

　　报告期末基金份额总额：185,146,840.43份

　　投资目标：本基金为平衡型基金，基金管理人将充分利用国内外成功的基金管理经验，深入研究中国经济发展的价值驱动因素，采用积极主动的投资策略，运用全程风险管理技术，追求长期稳定的投资收益，为基金持有人提供安全可靠的理财服务。

　　投资策略：本基金严格遵守科学的投资管理流程，首先采取“自上而下”的分析方法，制定基金资产类别配置和行业配置策略，然后采取“自下而上”的基本面分析，挖掘出管理团队优秀、财务状况良好、增长潜力大、竞争地位独特的上市公司和预期收益率较高的债券。利用全球投资经验和对国内市场的深入了解，在对市场趋势准确判断的前提下，进行积极的战略性和战术性资产配置和调整，构建在既定投资风险下的最优投资组合。

　　业绩比较基准：本基金整体业绩比较基准=国泰君安指数×65%＋上证国债指数×35%

　　风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的中低风险品种，其风险收益特征从长期平均及预期来看，介于单纯的股票型组合与单纯的债券型组合之间，也介于单纯的成长型组合与单纯的价值型组合之间。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。

　　基金管理人名称：国联安基金管理有限公司

　　基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）

　　（一）各类财务指标

　　注：上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则－第1号《主要财务指标的计算及披露》。

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。

　　（二）与同期业绩比较基准变动的比较

　　注：德盛稳健业绩基准=国泰君安指数X65%+上证国债指数X35%

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理简介

　　孙蔚女士，CFA（特许金融分析师），CPA（注册会计师），复旦大学博士研究生。曾任申银万国证券研究所高级研究员、行业研究部副经理及英国FRAMLINGTON基金管理公司基金经理助理，2003年加入本公司，2005年7月起任德盛安心成长混合型证券投资基金基金经理，2005年9月起同时担任德盛稳健证券投资基金基金经理。因个人原因，自2007年4月起，孙蔚女士不再担任本基金的基金经理职务，聘任孙建先生为本基金的基金经理。

　　（二）基金运作合法合规性报告

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《德盛稳健证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）基金投资策略和业绩表现说明

　　1、报告期内投资策略和业绩表现说明

　　进入2007年，中国宏观经济持续高速增长，整体上呈现出以消费升级、产业结构调整、新农村经济为代表的多样化、新型增长模式，同时以加息、提高存款准备金率为主的宏观调控不断深入，调控的力度不断加强。股票市场延续了2006年的牛市发展趋势，在资金持续推动之下，市场连续创新高，但一季度股票市场的波动明显加大，显示在估值水平大幅上升之后投资者开始出现分歧。

　　一季度中德盛稳健基金保持积极的投资策略，行业配置上长期看好消费领域中的食品饮料、商业、传媒等行业，对受益于人民币升值、产业整合的重点上市公司加大投资力度。一季度基金净值增长18.95%。

　　2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望

　　2007年，中国经济将继续转变自身的增长方式，在80年后新一代消费群体的增长、城市化进程的加速、以及农村经济增长、消费结构改善等因素的推动下，中国经济仍将是全球经济的领导者，品牌食品、医疗保健、高新技术产品、轿车、房地产等消费需求是中国经济、乃至世界经济增长的基础。但同时，为了保证经济健康、持续的增长，政府的宏观调控力度必然会加强，二季度之后加息和调整存款准备金率等措施仍有可能出台。但宏观调控的结果必然带来中国经济的结构性调整，经济增长的质量将更加良性。　　

　　今天，中国金融市场正从新兴市场向全球主要金融市场迈进，股票市场的市值在全球市场的地位将进一步提升。市场虽然在一季度经历了巨大的震荡，但2000亿人民币的巨大成交量只是给予投资者一个信息，参与中国市场的投资者越来越多，中国市场的投资机会也越来越多。市场将继续创出新高，以资产注入、科技创新、自主品牌为代表的上市公司将有出色的表现。

　　稳健基金将保持积极的资产配置、股票选择策略，在坚持长期投资品牌消费、港口、交通运输等上市公司的前提下，重点投资先进装备制造、技术创新领域的航空军工、信息技术等上市公司，对受益于奥运的上市公司加强关注。

　　五、基金投资组合

　　（一）基金资产组合情况

　　（二）按行业分类的股票投资组合

　　（三）按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）按券种分类的债券投资组合

　　（五）按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、截至2007年3月31日，基金的其他资产包括：交易保证金462,755.47元，应收申购款156,315.30元，应收利息1,100,576.70元。

　　4、本基金持有的处于转股期债券明细：

　　5、本基金本报告期内获得权证的数量及成本总额：

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　（一）本基金备查文件目录

　　1、中国证监会批准德盛稳健证券投资基金发行及募集的文件

　　2、《德盛稳健证券投资基金基金合同》

　　3、《德盛稳健证券投资基金招募说明书》

　　4、《德盛稳健证券投资基金托管协议》

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照

　　6、基金托管人业务资格批件和营业执照

　　7、中国证监会要求的其他文件

　　（二）存放地点及查阅方式

　　1、查阅地址：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46楼

　　2、网址：http://www.gtja-allianz.com

　　国联安基金管理有限公司

　　2007年 4月 20 日