尽管3月份CPI继续走高，但与货币供给关系更为密切的企业商品价格指数（CGPI）却已经连续3个月减速，并且3月份CGPI环比5个月以来首次出现下降。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军在接受《上海证券报》采访时表示，这说明前期的宏观调控措施已经开始对CGPI产生影响，但CGPI对CPI的传导有一定的滞后性。

　　央行最新数据显示，CGPI同比上涨4.2%，环比下降了0.1％。而上一次企业商品价格环比下降出现在去年10月份。在各项商品价格中，环比下降最多的是消费品价格和农产品价格，分别下降了0.6％和1.1％，两类商品价格的同比也继续下降。

　　赵锡军解释说，CGPI对宏观调控措施的敏感性更强，CGPI的连续下降，说明前期的加息以及上调存款准备金率的效果已经开始显现。而由于CGPI统计的是商品进入流通后企业间在最初批发环节的集中交易价格，CPI统计的是商品或服务的最终销售价格，所以CGPI传导到CPI还需要一定的周期。但他同时指出，CGPI3月份的下降，并不必然意味着4月份CPI的数字会下降。

　　此外，数据还显示，3月份铁矿石价格环比上升了1.7%，同比上升9.7%；钢材价格环比上升0.7%，同比上升6.7%；而有色金属价格环比也上升了1.8%，同比上升18.5%。而这几类商品的价格继续呈现走高的趋势。