作为目前国内水产饲料行业唯一一家“A级绿色食品生产资料”生产企业，公司致力于绿色、环保型特种水产饲料的研发、生产与销售，是目前国内规模最大的膨化水产饲料企业之一，为养殖业者全程提供从苗种培育到成鱼（虾、蟹）养殖的以膨化饲料为主的绿色环保型水产全价配合饲料、生态型畜禽全价配合饲料、预混料、浓缩料等系列饲料产品。2006年9月30日，国家发改委等五部委共同认定天邦研究院（公司技术中心）为第十三批“国家认定企业技术中心”；2006年12月，公司被中国饲料经济专业委员会授予“2006中国饲料最具竞争力企业”称号；2007年2月，公司重大科技创新项目《海水生物活饵料和全熟膨化饲料的关键技术创新与产业化》，荣获国家科学技术进步二等奖。报告期内，公司主导产品中华鳖饲料、名特优淡水鱼和海水鱼饲料市场占有率均居于全国前列，凭借运用世界先进的膨化技术加工工艺、营养全面的绿色配方技术和绿色环保型产品品质，公司已在国内特种水产饲料领域具备了较强的比较优势和综合竞争实力。

　　“十一五”规划的开局之年，饲料行业遭遇“禽流感”造成养殖市场的低迷、主要原料市场价格不断上涨带来的压力，以及年末国内水产品药物残留等食品安全事件等诸多不利因素影响，导致2006年水产饲料市场竞争加剧，产品盈利空间受到进一步压缩。面对上述种种挑战和较为严峻的竞争形势，公司董事会按照股东大会的要求和年初制订的经营目标，紧紧围绕“以利润为中心狠抓基础、细化管理、提升品质、优化服务”的经营指导方针，导入全面预算管理和绩效考核体系，通过加强成本控制和配方调整，有效降低了进口鱼粉、菜粕、玉米等主要原料价格大幅上涨的不利影响；通过产品结构调整，不断开发适应市场需求的新产品，在广东、广西、江苏和安徽等国内主要水产养殖区域市场占有率进一步提升；通过加强对原料的采购管理和季节性储备工作，以及原料配方的及时调整，使原料成本率和产品毛利率水平基本控制在年初计划以内；通过施行“营销下沉”和“服务营销”等策略，使水产品养殖效果和品牌知名度显著增强。

　　2006年度，公司实现主营业务收入35,640.86万元，其中，饲料主业收入为34,639.73万元，较上年减少613.05万元，同比小幅下降了1.74%；实现主营业务利润6,974.12万元，同比减少393.31万元，同比小幅下降了5.34%；实现净利润2,041.31万元，同比减少424.62万元，降幅为17.22%。公司收入、主营利润的变化情况符合报告期行业整体变化趋势，导致净利润降幅较大的原因主要在于，子公司上海天邦因往来款诉讼案增加计提应付款项滞纳金227.43万元，该影响数导致公司合并净利润减少227.43万元。2006年公司扣除非经常性损益后的净利润为2,194.10万元，同比实际降幅仅为6.34%。

　　2、公司主营业务及其经营状况

　　（1）_主营业务的范围

　　公司经营范围：许可经营项目包括配合饲料的制造。一般经营项目包括饲料技术咨询服务；畜禽、水产品的养殖（限分公司经营）；饲料、饲料原料的批发、零售；自营和代理货物和技术的进出口，但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。

　　（2）报告期内公司财务状况分析

　　①主要资产构成情况分析

　　A、报告期末，货币资金较2005年末增长56.88%，主要原因是：公司业务规模不断扩大，日常经营所需储备流动周转资金大幅增长，导致银行借款增加所致。

　　B、应收账款2006年末较2005年末增长34.77%，主要系受国内水产品药物残留等食品安全事件影响，导致广东地区部分经销商销售货款回笼暂时困难，致使本公司应收账款未能在信用期内及时收回。从稳健原则出发，公司已对部分风险款项全额计提了坏账准备。公司将进一步加强对应收账款的管理，并制定专人、专款跟踪和催收的绩效考核制度，降低未来公司应收款项发生大额坏账损失的风险。

　　C、长期股权投资本期减少2,500.00万元，系本公司转让南京天邦生物科技有限公司股权所致。

　　D、在建工程2006年末较2005年末增加29,722,505.71元，主要系盐城天邦项目及反刍动物饲料项目基建投资增加所致。

　　公司董事会和管理层认为：公司资产运营效率较高，整体质量状况优良，不存在闲置多余资产、不良资产和高风险资产；公司已对相关资产计提了足额的减值或损失准备，资产的计价遵循了真实性与稳健性原则。

　　②报告期内有关财务数据变动情况

　　单位：元

　　原因分析：

　　A、营业费用报告期比上年减少14.48%，主要原因是；公司控股子公司上海邦尼国际贸易有限公司为规避鱼粉贸易价格波动的风险，大幅减少贸易量而导致的营业费用减少所致。

　　B、管理费用报告期比上年增长11.16%，主要原因是按公司会计政策计提的坏账准备增长，以及随着公司业务量增长，工资性费用、差旅费、办公费等费用相应增长所致。

　　C、营业外支出报告期发生额较大，主要原因是子公司上海天邦因往来款诉讼案增加计提应付款项滞纳金227.43万元所致。

　　（3）公司现金流量情况

　　随着公司业务规模不断扩大，主营业务收入快速增加，2006年应收账款增长较快，导致2006年度经营活动产生的现金流量为376.63万元，较上年同期减少5,426.80万元，降幅为93.51%；2005-2006年投资活动产生的现金流量净额分别为-780.18万元和-1,597.95万元，报告期增长104.82%的原因主要系公司2006年以自有资金投资建设盐城天邦、草原天邦以及收购子公司上海天邦股权所致；2005-2006年筹资活动产生的现金流量净额分别为-5,714.92万元和2,771.88万元，报告期增加8,486.80万元的原因主要系公司2006年业务经营、项目投资和股权收购活动所需资金额较大，公司增加了银行贷款所致。报告期内公司未发生不涉及现金收支的重大投资和筹资活动。

　　3、公司主要控股子公司的经营情况及业绩分析

　　公司控股子公司情况以及产品、销售区域如下：

　　【注】：上述公司中，除了安徽天邦持有广东天邦10%股权和盐城天邦10%股权外，其他公司均无控股或参股公司。

　　报告期内，上述子公司（不含尚处建设期的盐城天邦、草原天邦）的资产负债状况及2006年度的经营状况如下表列示：（单位：万元/吨）

　　【注】：上述子公司2006年财务数据业经安徽华普会计师事务所审计。

　　（二）对公司未来发展的展望

　　1、公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争格局

　　（1）行业发展总体趋势

　　我国水产品总产量目前占世界水产品总量的70%左右，已成为名副其实的水产养殖大国。我国蕴藏着巨大的水产品、特别是绿色环保型水产品的需求潜力，这种潜力会随着社会的发展和人民生活水平的提高而不断释放。因此也就决定了我国水产品市场在较长的时间内会一直保持旺盛的需求，这就给作为主要上游产业的水产饲料业的发展提供了强大的推动力。水产饲料工业作为“朝阳工业”，有着十分广阔的发展前景。而随着我国居民消费升级和国内水产养殖结构的变化，特种水产饲料已成为水产饲料行业发展中的新亮点，潜力巨大的市场需求为公司未来业务发展提供了坚实基础。

　　根据2005年初中共中央 国务院《关于进一步加强农村工作提高农业生产能力若干政策的意见》中明确提出“加快发展特色农业，建设特色农业标准化示范基地，把传统生产方式与现代技术结合起来，提升特色农产品的品质和生产水平”的政策要求，以及全面建设“社会主义新农村”的需要，国家将加大和深化特色农业发展的扶持力度，对公司未来业务发展目标的实现无疑将产生积极深远的影响。

　　（2）公司面临的市场竞争格局

　　中国是全球第二大饲料市场。配合饲料产品是典型的大宗产品，2006年产量已达8,117万吨，同比增长4.60%。因中国地域广阔以及养殖结构的特殊性，目前散养规模巨大，行业集中度相对较低，2005年度，全国年产10万吨以上的饲料企业157家。集团化企业饲料生产量已占全国饲料总产量的33%左右。

　　近年来，因“SARS”、“禽流感”、“疯牛病”等疫病不断爆发，以及人们饮食营养结构和健康安全意识提高等因素影响，使水产饲料生产企业总体处于较为有利的竞争局面，全行业保持了较快发展，行业景气度和整体盈利水平有所提高。随着广大养殖户传统观念的转变，养殖科技技术的普及，品牌意识正不断深入人心。水产养殖户更加重视饲料产品质量的稳定性与可靠性，更加依赖饲料企业的品牌及信誉、技术服务能力等综合实力。这种趋势预示着拥有品牌、技术、服务优势的水产饲料企业，将在市场竞争中处于非常有利的地位。目前全国水产饲料生产企业总数约700-800家，其中以特种水产饲料产品为主的企业数量在200家左右，而实际产能达3万吨/年的特种水产饲料企业不超过25家。水产饲料企业集团化、规模化趋势也正在加快。

　　公司作为较早进入特种膨化水产饲料领域的企业，目前在该细分行业居于国内领先地位；公司凭借产品品牌、质量、配方技术、养殖服务等综合竞争优势，在近年积极介入普通水产饲料领域过程中，亦取得了较快的发展，已成为国内普通水产饲料领域主要企业之一。

　　2、公司发展战略

　　公司以养殖业的持续健康发展为已任，为养殖业者全程提供从苗种培育到成鱼（虾、蟹）养殖的以膨化饲料为主的绿色环保型特种水产全价配合饲料、生态型畜禽全价配合饲料、预混料、浓缩料等系列饲料产品。公司凭借国家认定企业技术中心和国家级企业博士后科研工作站这一研发平台，承担国家与行业的科研开发任务，紧跟市场需求研究开发新产品、新工艺、新配方，并以积极推广无公害、环保型饲料产品引导健康养殖模式和市场消费理念为目标；公司还将借助国内资本市场的平台，提高自身资金实力和技术创新能力，努力扩大现有环保型特种水产饲料的产销规模，拓展生态型畜禽全价配合饲料、预混料、浓缩料的市场占有率，提升“天邦”品牌知名度和市场影响力。

　　公司未来发展战略，是借助实力雄厚的研发平台和有效的资本市场平台，利用丰富的生产、销售经验和广泛的市场客户基础，将产业链拓展至饲料原料加工、水产养殖、水产品加工，进一步提升公司的核心竞争力；积极参与全球领域行业竞争，最终将公司建设成为国内一流，世界先进的规模较大的绿色环保型特种饲料加工企业；为我国水产行业的产业化、水产、畜禽养殖业的健康与可持续发展，为农民创收及发展农村经济做出贡献。

　　3、公司2007年经营计划和主要目标

　　2007年公司将利用国内A股发行上市的契机，紧紧围绕“求创新，重质量，促效率，增效益，创品牌”的经营方针，推动行业健康养殖模式的普遍建立以及实现公司绿色无公害产品的规模化发展，带动企业由单纯的饲料生产向水产品精深加工、绿色反刍动物饲料、生物制品等领域拓展。2007年公司将在进一步扩大现有生产规模，加大市场开拓力度，不断开发新技术、新产品和新配方，完善营销网络布局和技术服务体系的同时，强化全面预算管理和精细化管理，通过有效整合公司内外部资源，提高运营效率和盈利水平。

　　4、资金需求及使用计划

　　根据公司2007年度经营计划，2007年度公司计划向商业银行申请总额度不超过3.5亿元的综合授信贷款,并按实际经营需要确定融资的时间、具体金额和用途。

　　5、可能面临的风险因素

　　（1）原材料供应风险

　　公司饲料产品的主要原材料为（红、白）鱼粉、豆粕、其他植物蛋白等，其中其他植物蛋白、豆粕主要是从国内采购，基本能满足需求。鱼粉则主要依赖进口。全球渔业自然资源有限，随着主要鱼粉生产国秘鲁、智利相继推出“鱼资源管理计划”及实行“捕鱼配额体制”，全球鱼粉供应进一步偏紧。而近年全球水产养殖特别是中国养殖业快速发展，饲料产量增长较快，造成了国内鱼粉需求量持续扩大，价格日益攀升的局面，由此给水产饲料企业生产成本的上升带来直接影响。如果公司鱼粉等主要原料供应不足或者价格上涨幅度较大，将可能对公司未来经营业绩产生较大不利影响。

　　（2）销售季节性波动的风险

　　水产动物快速生长期主要集中在高温季节，每年5-10月通常为公司水产饲料产品的销售旺季。水产动物的生长周期性变化将给国内饲料市场需求带来季节性波动，该种销售季节性波动是水产饲料行业普遍存在的现象，与水产动物生长规律相符合。因存在水产动物生长周期性变化与产品销售季节性波动的特点，将有可能对本公司的生产经营产生不利影响。

　　（3）行业竞争风险

　　饲料产业是畜牧业、养殖业的基础，从配合饲料生产角度，饲料产业可划分为畜禽饲料行业和水产饲料行业。中国是全球第二大饲料市场。配合饲料产品是典型的大宗产品，2006年产量已达8,117万吨，同比增长4.60%。由于行业进入壁垒较低，国内饲料养殖格局分散，饲料加工企业多以地方性中小企业居多，中低档产品市场竞争激烈。如果公司不能充分发挥自身技术研发、产品质量、性价比与品牌等优势，扩大市场份额，提升综合竞争实力，公司将面临较大的行业竞争风险。

　　（4）子公司管控模式的风险

　　本公司采取以公司总部统一经营管理为主导，通过在国内重点销售区域建立子公司，贴近市场从事水产饲料的生产与销售的商业运作模式，即公司总部通过集中采购原材料，由各子公司就地生产、就地销售，以节约采购、运输、销售和技术服务成本；采取直线职能制管理体系，对子公司实施人事、财务、质量标准集中控制，并通过技术支持和管理培训，提高子公司的经营效率。若各子公司间业务协调、信息沟通、内部资源配置和管理控制等方面不能适应公司未来业务发展的需要，将有可能影响公司的整体运营效率和业务的持续发展。

　　6.1.1 执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司财务状况和经营成果的影响

　　√ 适用 □ 不适用

　　6.2 主营业务分行业、产品情况表

　　单位：（人民币）万元

　　6.3 主营业务分地区情况

　　单位：（人民币）万元

　　6.4 募集资金使用情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　变更项目情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　6.5 非募集资金项目情况

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）万元

　　6.6 董事会对会计师事务所“非标意见”的说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　6.7 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案

　　√ 适用 □ 不适用

　　公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案

　　√ 适用 □ 不适用

　　§7 重要事项

　　7.1 收购资产

　　□ 适用 √ 不适用

　　7.2 出售资产

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）万元

　　7.1、7.2所涉及事项对公司业务连续性、管理层稳定性的影响。

　　7.3 重大担保

　　□ 适用 √ 不适用

　　7.4 重大关联交易

　　7.4.1 与日常经营相关的关联交易

　　□ 适用 √ 不适用

　　7.4.2 关联债权债务往来

　　□ 适用 √ 不适用

　　7.4.3 非经营性资金占用及清欠情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　7.5 委托理财

　　□ 适用 √ 不适用

　　7.6 承诺事项履行情况

　　7.6.1 原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　7.6.2 报告期内限售股份持有人持股变动情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　7.7 重大诉讼仲裁事项

　　√ 适用 □ 不适用

　　§8 监事会报告

　　√ 适用 □ 不适用

　　§9 财务报告

　　9.1 审计意见

　　审计意见： 标准无保留审计意见

　　9.2 财务报表

　　9.2.1 资产负债表

　　编制单位：宁波天邦股份有限公司                     2006年12月31日             单位：（人民币）元

　　9.2.2 利润及利润分配表

　　编制单位：宁波天邦股份有限公司                     2006年1-12月                     单位：（人民币）元