缩量可能意味着调整已临近

　　周四大盘小幅高开，早盘回补当日缺口后稳步推升，股指再创历史新高，但成交量明显萎缩，两地成交共计2200多亿，这也是出现天量3100亿之后第二天缩量，两天下降幅度近千亿元，相比前天的2600亿减少了近两成。如果说前天是由于交通银行认购分流了部分资金造成量能萎缩，那么，在没有大盘蓝筹股发行的昨天出现缩量则是什么原因呢？

　　有人会说五一长假将至，投资者不愿恋战，节日因素是缩量的主要原因。其实，节日情结只是缩量的借口而已，纵观牛市以来，每次长假前后非但没有出现缩量，反而是交投持续活跃，在长假积累因素的推动下，节后都展开了壮观的突破行情。如果是节日因素，离长假还有两个交易日，偏偏为什么在昨天出现缩量呢？很显然，节日有一定的因素，但在日开户数突破30万户的目前显然是不能对缩量的原因自圆其说的。

　　市场自发的因素是造成缩量的根本原因，多空双方的对峙是缩量的具体表现。经过4月19日的震荡，股指的运行节奏发生了明显的变化，前期走势是成交量温和放大，持续的逼空行情，盘中每次跳水都成为资金入场的机会。而震荡后股指出现加速上涨的过程，量能也跃上了历史新高。但这个加速上涨的过程并没有延续，在3700点以上出现了多空明显的转化，多方不敢冒进，空方在经历了几次大跳水被反击后也不急于发力，而是在默默地积累能量，这种转化的结果就是成交量呈现较大级别的萎缩。由于这种量能萎缩并不是出现在股指下跌的途中，而是出现在整理过程中，当量能再次放大的时候，就会出现明显的方向性选择，目前还处于观察阶段。

　　市场有其自身发展的规律，短期可能因为蜂拥入市的资金改变了调整的周期，但这只是一个时间问题而已。而当成交量已经萎缩到3300点的水平时，要警惕真正的调整正在向我们走来。

　　（巫寒）

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