本周封闭式基金的二级市场表现欠佳，涨幅不及同期大盘指数。我们注意到，自年度大比例分红之后，封闭式基金二级市场表现一直不尽如人意，分析其原因，净值增长缓慢是主要因素，而导致封闭式基金净值表现较弱的原因则是其仓位水平较低。

　　基金第一季度投资组合显示，封闭式基金仓位下降幅度较大，由上季度末的77.51%下降至本季度末的72.24%，降低了5.27个百分点。分析仓位下降原因，我们发现年度大比例分红是导致仓位大幅下降的主要因素，由于封闭式基金在2006年取得了较高的净收益，根据基金合同的规定，封闭式基金要将可分配收益的90%进行分配，大比例分红需要基金准备大量的现金，从而降低了基金的仓位水平。

　　考虑到封闭式基金的投资运作不受基金持有人申购赎回的影响，因此封闭式基金的持仓调整应能在较短时间内完成，因此，建议继续持有封闭式基金。

　　（国都证券 姚小军）

　　封闭式基金全景点评

代码     名称        点评

500001    基金金泰    短期走势稳健，后市仍存在一定上涨空间。

500002    基金泰和    短线仍将延续横盘整理走势，观望为主。

500003    基金安信    缺乏上攻动力，后市仍以平台整理为主。

500005    基金汉盛    量能逐步萎缩，短期做多空间有限，观望。

500006    基金裕阳    短线缺乏资金关注，上涨空间有限，观望。

500007    基金景阳    上行趋势保持良好，后市走势仍可看高。

500008    基金兴华    短期仍面临一定整理要求，不宜过多参与。

500009    基金安顺    后市仍将以缩量调整为主，参与机会有限。

500010    基金金元    短期强势格局明显，仍存在惯性上扬空间。

500011    基金金鑫    短期上攻欲望较强，后市仍存在上行潜力。

500015    基金汉兴    弱势特征明显，短期缺乏上行动力，观望。

500018    基金兴和    后市仍将沿均线附近震荡整理，观望为主。

500025    基金汉鼎    短线有所企稳，后市仍存在一定反弹空间。

500029    基金科讯    短线上攻动力充足，后市仍有望持续上行。

500035    基金汉博    停牌

500038    基金通乾    短期将延续区间震荡格局，逢低波段参与。

500039    基金同德    短期有望再度挑战前期高点，逢低关注。

500056    基金科瑞    后市仍将延续弱势整理走势，观望为宜。

500058    基金银丰    短期面临一定调整压力，不宜过多参与。

510050    50ETF     上攻动力有所减弱，后市以震荡整理为主。

510180    180ETF     上行通道保持良好，后市仍有上升空间。

510880    红利ETF     短期调整压力有所加大，后市有整理可能。

159901    深100ETF    量能持续萎缩，短线面临回调压力，观望。

159902    中 小 板    有向下寻找支撑可能，短线不宜过多参与。

160105    南方积配    短期小幅蓄势后仍存在上涨空间，关注。

160106    南方高增    短期强势格局明显，后市有望继续上行。

160505    博时主题    呈现量价齐升良好格局，后市仍可看高。

160607    鹏华价值    量能逐步萎缩，后市存在较大下行压力。

160610    鹏华动力    持续上攻后存在一定回吐压力，观望为主。

160706    嘉实 300    后市仍将延续缓步爬升走势，持续关注。

160805    长盛同智    短期小幅蓄势后仍存在上涨空间，关注。

161005    富国天惠    短线蓄势充分，后市有望再度上行，关注。

161607    融通巨潮    上攻动力有所减弱，短线存在调整压力。

代码     名称        点评

161706    招商成长    量能不济，后市仍将延续弱势整理走势。

161903    万家公用    缺乏量能配合，后市将以震荡整理为主。

162207    荷银效率    短期弱势特征明显，后市有继续回调压力。

162605    景顺鼎益    经过连续上行后短期存休整要求，观望。

162607    景顺资源    短期下跌空间有限，蓄势后仍有望上行。

162703    广发小盘    短线涨幅过大，存在一定回调压力，观望。

163402    兴业趋势    短期蓄势整理后有望再度上行，逢低关注。

163801    中银中国    该股近期走势稳健，后市走势仍可看高。

184688    基金开元    缺乏上攻动力，后市仍以平台整理为主。

184689    基金普惠    短期仍将延续区间震荡走势，可波段操作。

184690    基金同益    弱势特征明显，后市仍将延续横盘走势。

184691    基金景宏    短期量能逐步萎缩，上涨空间有限，观望。

184692    基金裕隆    后市仍存在继续下行压力，短线观望为主。

184693    基金普丰    缺乏量能配合，短线上行空间有限，观望。

184695    基金景博    停牌

184696    基金裕华    停牌

184698    基金天元    缺乏上攻动力，短期反弹空间有限，观望。

184699    基金同盛    短期仍将延续区间震荡走势，暂宜观望。

184700    基金鸿飞    上行通道保持良好，后市有望持续上行。

184701    基金景福    均线粘合，后市仍以横盘整理为主，观望。

184703    基金金盛    短期上攻欲望较强，将持续走高，关注。

184705    基金裕泽    短线有望突破均线压制，可逢低适当关注。

184706    基金天华    前期调整充分，后市有望企稳回升，关注。

184709    基金安久    创新高后仍存在上涨空间，可持续关注。

184710    基金隆元    短期量能配合良好，后市仍可看高一线。

184712    基金科汇    上行趋势保持良好，后市仍具备做多空间。

184713    基金科翔    后市将延续震荡盘升走势，可逢低关注。

184718    基金兴安    该股后市仍将逐波上行，可逢低适当关注。

184719    基金融鑫    短期仍存在一定上涨空间，可持续关注。

184721    基金丰和    后市仍有继续向下回调压力，观望为宜。

184722    基金久嘉    做多意愿不强，后市仍以震荡整理为主。

184728    基金鸿阳    短期蓄势整理后有望上攻，可逢低关注。

184738    基金通宝    近期累计涨幅过大，短线面临回调压力。