□戴若·顾比

　　在过去几周所形成的平稳趋势有一个持续的升幅。这不是一个动量的价格泡沫，所以指数大幅回落的可能性较小。指数可以回落到顾比复合移动平均线短期组的较低数值，但仍然保持在一个强劲的多头行情的趋势中。指数也可以下降得更低至顾比复合移动平均线长期组，但那时它也仍然保持在一个长期的上升趋势中。

　　在3405点至3600点之间的盘整期十分短暂。快速运行的市场从盘整期中获益，因为这些区域对趋势的持续发展形成了支撑。市场不可避免地会下跌。这种上升回落的形态是市场正常行为的一部分。正是这些上升趋势中的盘整区域，为市场的回落提供了支撑区域。没有这些支撑区域，回落可以更容易地成为一次市场的大幅下挫，或者真正地转变为一个下降趋势。

　　上证指数的力量仍然很强。顾比复合移动平均线短期组表现出良好的分离。顾比复合移动平均线长期组继续保持着良好的分离。在两组顾比复合移动平均线之间也存在着良好的分离。这些关系都表明稳定的趋势很有可能会持续。

　　两组指数移动平均线之间的分离为指数的较大回落提供了空间，而不至于威胁到上升趋势的持续。2月的回落就是这种行为的一个例子。市场下挫到顾比复合移动平均线长期组。投资者对于趋势的支撑是很强的，所以反弹并且趋势持续上升的可能性很大。

　　在当前这表明，指数回落到位于3600点的顾比复合移动平均线短期组的下边缘处，这是上升趋势的正常行为。指数如果回落到位于3400点的顾比复合移动平均线长期组处，这是指数的一次大幅下跌，但也不会是一个新的市场下降趋势的开始。当前强劲的上升趋势受到了投资活动的良好支撑。

　　两组顾比复合移动平均线之间的稳定关系表明，当前的趋势不是一个泡沫。市场迅速地向上运行，但趋势的本质是强劲而稳定的。在这种强劲趋势中，上证指数下一个目标被设在4150点。当这一点位被接近时，我们预期一个小幅回落与盘整区域将会形成。

　　（翻译 陈静）