国泰基金：唯有调控能让大盘刹车

　　市场的确是进入了较为疯狂的阶段，若没有强有力的政策调控，市场很难出现大幅调整，投资者只能关注新开户数量、基金销售数据、以及更加关键的调控政策出台的时机和力度。巨大的财富效应正在吸引越来越多的中国国民成为股民，并且巨额的储蓄已经开始向股市转移，庞大的资金流入使得股市的上涨不再需要什么理由，因而我们很难判断市场的狂热会达到何种地步。也许投资者能做的是去分析一下何种局面出现可能预示着狂热会降温、股市会调整？我们认为，一个是从资金面本身的变化分析，重点可以观察每日新增开户数，数据显示，4月9日至13日的日均开户数在20万户左右，而到16日至19日则增加至25万户左右，如此庞大的开户数量将为股市带来大量的新增资金，这可以成为我们无法预测所谓的“天量见天价”中的“天量”到底是何种水平的重要原因。另一个可以观察的就是调控政策出台的时机和力度，政策也许是目前唯一可以抑止投资狂热的外部力量，1996年和2001年股市的疯狂都是在政策外力的打压下才出现调整。总体而言，近期投资者可以从以上两个因素去判断市场的前景，如果没有明显变化，市场目前的格局将会延续。(韦伟)