从早盘首次跃上4000点大关的动作看，指标股特别是两行功不可没，但市场普遍认为主力拉升股指完成心理目标后，指数行情可能暂时告一段落，出于对仓位安全的考虑纷纷减仓出局，瞬间造成盘口卖压沉重，指数展开跳水行情。技术上由于前天的跳空缺口巨大，存在回补的要求，在多杀多的氛围中缺口被补上大部分，由于场外资金非常充沛，随着买盘的入场，指数呈现多空大搏斗的V型走势，长长的下影线记录着激烈的搏击痕迹。
引起投资者恐慌的主要是近期最大的人气板块券商股和参股券商板块，资料显示今年一季度券商股票基金权证交易额达到8.64万亿元，已达到2006年全年交易额的77%，日均交易额超过1500亿元；平均每家券商的日均手续费收入达到450万元左右。今年1月份，随着股指屡创新高，沪深市场的成交量也急剧放大，股票基金成交额达到2.62万亿元，日均为1309亿元，环比分别增长64.8%和73.4%。2月份仅15个交易日，两市总成交额约1.76万亿元，日均成交1176亿元，较1月份的日均1309亿元略有回落。3月份两市股票基金交易额大幅增长，达到3.25万亿元，日均成交额1477亿元。按照一季度的交易水平，今年全年交易额将达到36万亿元左右，全年经纪手续费收入将达到1100亿左右，是去年全年的3倍以上。券商股和参股券商板块的连续大涨已提前反映出亢奋的证券市场，但再强势的股票也有回落的技术要求，在获利盘出逃的影响下，这些人气股天量震荡，波及到整个市场，尽管有两行和联通等大航母不断上涨来折冲，但对于人气股而言，对于市场的影响力还是非常大的。因此，最大的做多群体出现分化是导致4000点大关震荡的主要原因。
笔者曾经判断资金开始流向房地产股，昨天尾盘站上4000点，房地产股功劳不小，房地产板块龙头股万科的连续两个涨停说明房地产股还有短中线机会，不妨继续关注二三线城市的房地产股。
从成交量方面分析，目前两市的总市值为16万亿，流通市值超过5万亿，昨天3800亿元的成交，换手超过7.6%。查看一下历史上几个著名高点的换手率，1997年5月8日为6.8%；1999年6月25日为8.4%；2000年2月17日为7.5%，2002年6月24 日为5.6%。从历史统计结果看，每当大盘当天换手率达到6%—8%时，说明市场处于极度亢奋状态，短期多空分歧巨大，震荡不可避免。（巫寒）
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