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      2007 年 5 月 14 日
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    严查内幕交易有助建立 公开公正透明市场体系
    对内幕交易要强化事前预防事中监控
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    严查内幕交易有助建立 公开公正透明市场体系
    2007年05月14日      来源:上海证券报      作者:
      □周俊生

      

      中国证监会日前发出《关于进一步加强投资者教育,强化市场监管有关工作的通知》。引人注目的是,在这个通知中,证监会在部署加强投资者教育的同时,在及时惩处市场违法违规行为方面也作出了具体的部署。通知特别指出,要继续强化对内幕交易和操纵股价等违法行为的打击力度,尤其是要严查上市公司高管人员、证券从业人员利用内幕信息牟取不当利益的行为。证监会的这一部署有很强的现实针对性,相信随着这一措施的落实,最近一段时间大行其道的内幕交易行为将遭遇严厉打击,在股票市场的过度投机风潮得到有效遏制的同时,广大中小投资者的利益也将得到切实的保障。

      在今春全国两会闭幕后的记者招待会上,温家宝总理曾经明确指出:“我们的目标是建立一个成熟的资本市场。这就需要:第一,提高上市公司的质量;第二,建立一个公开、公正、透明的市场体系;第三,加强资本市场的监管,特别是完善法制。最后,要加强股市信息的及时披露,使股民增强防范风险的意识。”证监会这个通知的贯彻实施,将有助于“建立一个公开、公正、透明的市场体系”,并推动中国股市在健康、理性的轨道上早日成为“成熟的资本市场”。

      公开、公正、透明的市场体系,是资本市场赖以健康发展的生命线,也是中国股市多年来致力的目标。回顾中国股市的发展历史,不断出现的违法违规事件一直是阻碍市场健康发展的一个重要因素。在股市暴涨的诱惑下,不断有机构和个人置严肃的证券法规于不顾,铤而走险,造假、做庄,给市场造成了很大的危害。当然,这些机构和个人都受到了法律的严惩,有的甚至被从市场中清除出去了,但他们给市场造成的破坏却不是那么容易解决的,特别是一些在财务报表中造假的公司,给投资者带来的财产损失和精神创伤,至今让人难忘。

      从去年以来,完成了股权分置改革的中国股市终于摆脱了困扰中国股市多年的熊市漩涡,出现了前所未有的大牛市,并一直延续至今。总体上说,中国股市的这一轮牛市行情是有理据可寻的,是健康的。但我们也应看到,随着股指的升高,各种非理性的行为开始在市场上出现,特别是在《证券法》中受到严厉禁止的内幕交易开始变得越来越公开化,一些真假莫辨的内幕信息不仅在人群中口口相传,而且登上了某些报纸的版面,登上了某些电视台的荧屏,特别是一些从事证券投资咨询的机构,更是以传播内幕信息来显示自己的所谓“本事”。这种满天飞舞的内幕信息,其实只要看一看它们的传播路径就不难明白,它们往往与内幕交易者的操作配合得“天衣无缝”,内幕交易的从事者所利用的优势就是他们对内幕信息的掌控,引诱投资者进入其布置的圈子为其“抬轿子”、“举杠铃”,这对市场安全运行的危害性显然是不言而喻的。

      内幕交易的盛行,从表面上看,会起到推高股指的作用,如果说中国股市存在着泡沫,这便是最大的泡沫。因此,一些人担心,证监部门部署严查内幕交易,会引起股市行情的下跌,因而证监会的这个通知一出,在市场上便出现了一股看空的气氛。一些中小股民虽然对内幕交易很有意见,但他们对内幕信息也是多方打听,乐此不疲。但我们应该明白一个道理,作为普通投资者,即使有机会借着内幕交易的“船”得到一些获利,也带有很大的偶然性。内幕交易给市场上的普通投资者造成了极大的不公,也使市场系统风险陡然加大。如果任凭这种现象长期存在下去,那么,我们的资本市场就将失去其本真意义,沦为一个尔虞我诈的赌场,普通投资者参与其间,从其普遍性来说,只能沦为内幕交易者的玩物。因此,证监会将严查内幕交易作为投资者教育的一个重要组成部分,有其深刻的意义,这样做,正是为了从根本上保护投资者利益,保护股市健康发展。

      公开、公正、透明的市场体系,既是政府的立市目标,其实也是广大投资者的期盼,不公开、不公正、不透明的内幕交易与这个目标格格不入。我们期待着通过监管部门的不懈努力,内幕交易这个长期影响中国股市健康发展的问题能够得到有效的遏制,使股票市场的风险能够有所降低,使广大投资者能够放心入市,真正享受到中国经济增长所带来的财富。