大盘上攻千四点大关的决定性力量是银行股，交行上市高开低走拖累银行股，加上前期热炒的参股券商和金融题材股大幅回落，成为周二股指回调的主要动力。

　　多方阵营剧烈分化

　　市场中公募、私募基金和个人投资者的操作策略，呈现越来越明显的分化。社保、人寿等机构公开减仓，机构投资者减仓和谨慎调仓，而小资金、新入场的散户们虽有担心，却依旧热情高涨。虽然4月份开户数量达到2005年、2006年两年之和，每天有30万左右的新股民带上百亿元新资金蜂拥进场，但这种极端热情势头难以长久维持。超过6成以上比例的市值把握在散户手里，这其中相当多的资金具有追涨杀跌的本性，一旦市场赚钱效应消失，不仅会使新增资金怯步，而且会引发羊群效应，使存量资金大量流出。

　　监管力度加大

　　一方面4月份CPI再触警戒线，只要本月17日公布的固定资产投资速度偏快，央行再度加息的概率增大。另一方面管理层已开始加大对资金的分流，扩大QDII的投资范围，虽不会根本改变流动性过剩的局面，但分流资金的作用会显著提高，对于目前的资金推动型行情，会产生一定的心理影响。

　　不过在牛市中，管理层的调控以及多道金牌，恐怕难以在短时间内改变整个大的运行趋势。储蓄会继续向股市搬家，同时境外热钱涌入，过多低成本资金追逐相对稀缺的股票，推动行情的基础性因素并没有发生实质性变化。

　　虽然5月15日是提高存款准备金率的实施日，成为资金紧缩的一个敏感日，但目前资金推动型行情的基础并没有从根本上发生动摇。

　　技术性调整不必恐慌

　　在4000点上方，上证综指4月23日的跳空缺口尚未被回补，5月8日再度留下一个跳空缺口，连续两个跳空缺口所形成的牵制作用越来越强。自5月9日市场3800亿元天量放出之后，虽然总体成交量仍然保持在高位，但缩减了两成的量能显示出做多能量释放充分，短线股指需要震荡整固。短期内上证综指有回补3850点附近的缺口的技术性调整要求，目前来看这仍是技术性调整的范畴，短线不必恐慌性杀跌。