上市公司2006年年报和一季度季报已披露完毕，剖析QFII期间的持股情况，辨析其最新持股动向，对了解机构投资者持股意向，对把握未来市场脉络走向十分必要。
统计显示，在已披露2006年年报的1474家A股上市公司中，在十大流通股股东中，QFII持股家数为208家，持股数35.207亿股，相比2006年持股数32.072亿股增加了近10％。 同期，QFII所持股份流通总市值也增加了47％，从2006年三季度的239.08亿元提高到351.84亿元。可见，随着QFII投资额度的不断增加及牛市的加速上扬，其介入A股市场的步伐仍不断加快，流通市值也出现大幅增长。
但从今年一季度以来延续的情况看，尽管QFII持股家数出现继续增长，但是持股数出现大幅减少（24.442亿股），而流通市值则上升至433.39亿元，说明QFII在市场逐步大幅走高过程中已日趋谨慎，投资开始分散化并有明显的减仓迹象，阶段调仓，稳健投资仍是QFII鲜明的投资特点。
2007年一季报显示，QFII共持有238只个股，其中有169只个股均为独家持有，持股分散化迹象趋于明显。在市场估值已被充分发掘的背景下，QFII选股也有迷茫迹象，出现单打独斗，各自为政的持股格局。与部分基金和券商一样，QFII对S股也给予了高度关注，今年一季度除继续驻扎S深发展、S爱建、S南航、S双马等个股外，QFII在S天一科、S三九等个股建仓。
从一季度QFII新增仓的93只个股中，我们发现细分行业龙头股得到QFII的高度重视。如在中小板新增仓的7只个股中，浔兴股份是国内拉链行业的龙头企业；孚日股份为亚洲最大的毛巾生产企业；横店东磁、东华合创等公司均属细分行业龙头企业。因中小板良好的成长性，增仓该类个股，必然能为QFII带来业绩的稳定增长。其实，QFII在A股市场上运作以来，其积极挖掘题材、培育题材的运作轨迹一直十分清晰。他们或集体扎堆共同看好某家公司，或与国内基金、保险等机构共同持股，或独辟蹊径单独驻足，其所选择的个股多数具有良好的市场表现。在经济转型及制度变革的大背景下，A股市场已进入机构投资多元化的时代，多元化的投资者结构将带来多元化的估值标准，在投资策略上树立多元化的投资思路也非常重要。关注QFII投资的新亮点，加强基本面研究，主动布局是良好的投资选择。
部分2006年末QFII集中持股一览
证券代码 证券简称 持有家数 证券代码 证券简称 持有家数
600550 天威保变 8 600330 天通股份 5
000932 华菱管线 7 600592 龙溪股份 4
600232 金鹰股份 7 600993 马 应 龙 4
000050 深天马Ａ 6 601001 大同煤业 4
002067 景兴纸业 6 000400 许继电气 4
600027 华电国际 6 000758 中色股份 4
600529 山东药玻 6 000799 S*ST酒鬼 4
600655 豫园商城 6 000987 广州友谊 4
600824 益民百货 6 600007 中国国贸 4
601006 大秦铁路 6 600019 宝钢股份 4
000527 美的电器 5 600066 宇通客车 4
000731 四川美丰 5 600096 云 天 化 4
000927 一汽夏利 5 600188 兖州煤业 4
600026 中海发展 5 600270 外运发展 4
600202 哈 空 调 5 600354 敦煌种业 4
部分2007年一季度QFII集中持股一览
证券代码 证券简称 持有家数 证券代码 证券简称 持有家数
601666 平煤天安 9 000527 美的电器 5
601001 大同煤业 8 000400 许继电气 5
000050 深天马Ａ 7 601006 大秦铁路 4
600330 天通股份 5 600495 晋西车轴 4
600202 哈 空 调 5 600232 金鹰股份 4
600188 兖州煤业 5 600192 长城电工 4
600033 福建高速 5 600176 中国玻纤 4
002067 景兴纸业 5 000767 漳泽电力 4
000932 华菱管线 5 000528 柳 工 4
000868 安凯客车 5 000157 中联重科 4
000758 中色股份 5 000062 深圳华强 4
000731 四川美丰 5
2006年末QFII持有前十大重仓股统计
证券代码 证券简称 持有 本期持股数(万股) 持股占流通A股比例(%) 同上期 同上期 流通市值
家数 增减(万股) 增减(%) （万元）
600036 招商银行 3 17324.28 3.68 -14510.18 -46.4 283425
600019 宝钢股份 4 30635.75 6.47 -19588.72 -39 265306
600015 华夏银行 3 32734.62 20.98 30788.11 1581.7 241909
600000 浦发银行 3 9724.58 7.3 4099.9 55.43 207231
601006 大秦铁路 6 23733.08 14.24 18334.27 339.58 192238
600009 上海机场 2 4428.42 4.92 -944.5 -17.62 83741
000898 鞍钢股份 3 7615.91 7.23 -11518.86 -60.2 77682
000002 万 科Ａ 1 5012.37 1.54 -4316.33 -51.19 77391
000729 燕京啤酒 2 6701.71 13.9 -523.84 -7.25 65476
000001 S深发展 3 4430.51 3.14 2440.77 122.97 64109
000527 美的电器 5 5306.98 12.75 2380.67 81.53 62888
2007年一季度QFII持有前十大重仓股统计
证券代码 证券简称 持有家数 本期持股数(万股) 持股占流通A股比例(%) 同上期增减(万股) 同上期增减(%) 流通市值（万元）
000527 美的电器 5 6797.18 14.9 1490.21 27.95 253398.9
601006 大秦铁路 4 12572.11 5.93 -11161 -47.02 184810
600000 浦发银行 2 6296.42 4.73 -3428.15 -35.25 169373.7
000001 S深发展 4 6400.14 4.54 1969.63 44.26 166083.6
601666 平煤天安 9 7827.26 21.15 7827.26 0 136585.7
601001 大同煤业 8 4934.05 17.62 2823.8 133.81 97940.89
600036 招商银行 1 4324.86 0.92 -12999.4 -75.04 84205.02
000002 万 科Ａ 1 4317.7 1.33 -694.67 -13.86 78064.02
600066 宇通客车 3 3524.96 13.32 -558.88 -13.69 74940.65
600009 上海机场 1 2088.38 2.09 -2340.03 -52.82 72988.88
2007年一季度QFII新增仓股票一览（与2006年末比）
序号 证券代码 证券简称 持有家数 本期持股数 持股占已流通A股比例(%)
(万股)
1 000059 辽通化工 1 250 0.95
2 000066 长城电脑 1 70 0.29
3 000301 丝绸股份 1 500 0.73
4 000402 金 融 街 1 1269.99 1.95
5 000415 汇通水利 1 205.33 1.26
6 000488 晨鸣纸业 1 920.03 1.71
7 000504 赛迪传媒 1 85.99 0.76
8 000510 金路集团 1 249.99 0.54
9 000537 广宇发展 1 226.25 0.62
10 000562 宏源证券 1 779.98 2.44
11 000595 西北轴承 1 34 0.32
12 000607 华立药业 1 90.35 0.27
13 000612 焦作万方 1 701.95 2.56
14 000616 亿城股份 1 100 0.57
15 000619 海螺型材 1 325.83 1.32
16 000661 长春高新 1 427.99 4.66
17 000662 索 芙 特 1 120 1
18 000726 鲁 泰Ａ 1 298.45 2.12
19 000748 长城信息 1 129.92 0.79
20 000767 漳泽电力 4 2758.86 6.87
21 000789 江西水泥 1 489.31 3.41
22 000795 太原刚玉 1 149.99 0.92
23 000797 中国武夷 1 252.17 1.49
24 000803 金宇车城 1 225.91 3.01
25 000822 山东海化 1 339.99 0.75
26 000837 秦川发展 1 171.69 1.01
27 000868 安凯客车 5 1368.08 7.71
28 000908 S天一科 1 118.08 1.31
29 000959 首钢股份 1 832 0.81
30 000999 S 三 九 1 906.02 3.48
31 002052 同洲电子 3 347.78 12.16
32 002056 横店东磁 1 56.64 0.94
33 002065 东华合创 1 17 0.79
34 002070 众和股份 1 80.33 2.98
35 002076 雪 莱 特 1 35 1.35
36 002083 孚日股份 1 37 0.47
37 002098 浔兴股份 1 173.19 3.15
38 600004 白云机场 2 1756.71 3.53
39 600038 哈飞股份 1 45.57 0.27
40 600063 皖维高新 1 68.29 0.51
41 600075 新疆天业 1 684.27 2.75
42 600078 澄星股份 1 238.39 0.79
43 600082 海泰发展 1 154.99 0.89
44 600088 中视传媒 1 161.98 1.6
45 600123 兰花科创 1 200 0.97
46 600151 航天机电 1 81.4 0.27
47 600166 福田汽车 2 1298.58 3.6
序号 证券代码 证券简称 持有家数 本期持股数 持股占已流通A股比例(%)
(万股)
48 600186 莲花味精 1 300 0.44
49 600192 长城电工 4 1152.09 7.96
50 600201 金宇集团 1 378.99 2.32
51 600236 桂冠电力 1 674 1.64
52 600269 赣粤高速 1 999.3 1.79
53 600306 商 业 城 1 204.11 1.86
54 600312 平高电气 1 353.53 2.28
55 600343 航天动力 1 70 0.83
56 600348 国阳新能 3 975.04 4.87
57 600352 浙江龙盛 3 1568.35 3.35
58 600363 联创光电 1 500 2.78
59 600375 星马汽车 1 475.56 3.76
60 600378 天科股份 1 185 1.47
61 600415 小商品城 1 142.81 2.49
62 600467 好 当 家 1 79.13 0.4
63 600481 双良股份 1 60 0.58
64 600486 扬农化工 1 190 4.76
65 600497 驰宏锌锗 1 40 0.45
66 600511 国药股份 1 451.61 6.55
67 600561 江西长运 1 125.92 1.3
68 600569 安阳钢铁 1 299.99 0.31
69 600587 新华医疗 1 59.18 1.12
70 600589 广东榕泰 1 49.99 0.49
71 600640 中卫国脉 1 77.9 0.95
72 600662 强生控股 2 456.38 1.09
73 600693 东百集团 1 297.51 3.74
74 600729 重庆百货 1 334.3 5.12
75 600815 厦工股份 1 83.38 0.44
76 600816 安信信托 1 1068.99 4.01
77 600823 世茂股份 1 120 0.49
78 600869 三普药业 1 66.11 1.01
79 600874 创业环保 1 149.99 0.71
80 600887 伊利股份 1 601.96 1.62
81 600895 张江高科 1 885.06 1.52
82 600965 福成五丰 1 68.28 0.6
83 600967 北方创业 2 239.99 3.58
84 600978 宜华木业 2 357.86 2.34
85 600983 合肥三洋 1 139.35 1.26
86 600990 四创电子 1 33.43 1.28
87 600997 开滦股份 1 419.43 1.7
88 601005 重庆钢铁 1 61 0.22
89 601318 中国平安 1 585.43 1.02
90 601398 工商银行 1 7996.86 0.87
91 601588 北辰实业 1 389.8 0.41
92 601666 平煤天安 9 7827.26 21.15
93 601699 潞安环能 1 509.99 2.83
数据来源：华泰证券研究所