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□世基投资 王利敏
周线又见九连阳
只要今日沪综指不出现77点以上的大跌，即收盘于3971点上方，本周的周K线将再现九连阳。值得关注的是，大盘从998点大牛市以来，包括本周已经出现过4次周线九连阳。耐人寻味的是，每当九连阳后大盘基本上都出现了较长时间的调整。
第一个九连阳出现在2005年12月5日至2006年2月10日的9周中，股指从1094点走高至1282点；第二个九连阳出现在2006年3月13日到5月19日的9周中，股指从1245点走高至1659点；第三个九连阳出现在2006年9月25日到12月1日的9周中，股指从1727点走高到2102点；第四个九连阳出现在今年3月19日到今日为止的9周中，股指从2930点走高至4000多点。
我们注意到，前3次周线九连阳后，股指都终止了连阳的势头，有的甚至出现了很长时间的调整。第一个九连阳后，大盘出现了4周调整。第二个九连阳后调整了13周。第三个九连阳后，股指出现了一根阴线后又连续三周阳线，但那是由于超级权重股工行、中行连续3周大幅拉高使股指虚涨，所以之后大盘还是出现了长达10周的调整。
近期调整概率加大
与前三次周线九连阳后出现调整一样，此番周线九连阳后大盘调整的概率似乎更大。
一是本次涨幅最大。据统计，4次上涨的幅度分别为188点（17.2%）、414点（33.3%）、375点（21.7%）和1100点左右（约36%），也就是说最近9周大盘积聚的获利盘是最大的。既然前几次都出现调整，这次调整的可能就更大了。
二是目前的点位更需要盘整蓄势。前三次点位分别在1300点下方、1700点下方和2100点下方，这一次则到了4000点一带。不但指数点位高，而且又是整数关。如果说大盘在攻克3000点时曾经蓄势了近10周，那么目前的4000点即使冲过去了也是不扎实的。
三是近期众多从未经历股市风险的新股民蜂拥入市后屡买屡赚，股市是“印钞机”、“提款机”的印象不断被强化，从而使市场风险不断加剧。
另外，除了上述内生性的因素外，外在的调控性因素不容低估：一方面有关经济数据显示加息等紧缩政策出台的可能仍在增大；另一方面继上周末出台加强投资者风险教育等的有关措施后，近期会不会还有更严厉的调控措施值得关注。
月线图上现玄机
打开上证综指的周K线图，我们发现一轮大行情中能够出现周线九连阳的极少，即使在1047点到2245点的大行情中也没有出现过这种情况，而出现4次九连阳的更是绝无仅有。耐人寻味的是，沪市历史上居然出现过一次从1997年1月下旬起周线连拉14阳的精彩局面。而轰轰烈烈之后则是长达一年多的调整！这一现象表明真正强劲的大牛市其实并不在于周线连阳越多越好，恰恰相反，越是张弛有度，牛市的后劲反而越足。
本轮牛市之所以能走得那么长，很大程度上与行情走得有张有弛大有关系。打开月K线图，我们发现,大盘目前的处境和今年1月份有点相似：一是今年4月份拉出了一根力度与去年12月份类似的特大阳线；二是股指与5月均线出现了乖离率极大的情况。今年1月到3月中旬，大盘就此出现长达10周的箱体整理，从而使技术面、市场面得到了充分的修正，最终攻上3000点大关，直奔4000点。所以，接下来大盘的走势很可能也会出现休整两三个月然后再续升势的可能。