□天相投资

　　房地产行业上市公司整体表现

　　根据天相系统统计数据显示，2006年全年，房地产行业内公司主营业务收入为1073.82亿元，增长率为27.48%；实现净利润101.53亿元，增长率为57.97%；净利润率9.46%，净资产收益率8.71%。每股收益达到0.21元，房地产上市公司业绩增长明显。

　　一直以来，国家持续着对固定资产投资抑制的调控政策，房地产行业也受到了一定层面上的政策影响。房地产在各方的质疑、争论中前行，在这种宏观背景下，整个行业大多数公司年报依然靓丽，主要有四方面的原因：

　　第一，2006年房价依然保持上涨。从统计信息可以看出，2006年全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨幅度均接近或超过5.5%，涨幅呈增长趋势。

　　第二，为了规避未来政策风险，房地产公司加快了项目开发推向市场的力度，2006年商品房销售面积及销售额分别比2005年增长了12.2%和18.5%，为实现较高的收入、利润提供了保障。

　　第三，2006年度，以华业地产、亿城股份、中宝股份为代表的二、三线地产公司业绩同比增长明显，直接提升了整个板块的业绩表现。

　　第四，扭亏公司业绩大幅提升。据年报统计，两市共有10家公司全年业绩扭亏为盈，共实现净利润2.22亿元，占行业内公司整体净利润的2.17%。

　　2007年迎来开门红

　　在行业逐步趋好的情况下，地产类上市公司延续了去年以来业绩增长的良好势头，在一季度迎来了开门红。

　　今年是房地产市场现有政策的执行年，确保和加强已经出台的各项政策在地方的执行力是今年调控的主旋律，特别是加快廉租房等保障性住房的供应，稳定房价和住宅结构调整，将是今年房地产市场调控的重中之重。在此基础上，相信行业的发展和公司基本面的变化，将使房地产板块受政策利空影响逐步缓解和消化。考虑到在宏观流动性过剩的背景下，证券市场和房地产市场成为吸收过剩流动性的两个主要渠道，以及预期的人民币长期稳定升值、奥运概念等对整个经济及房地产行业的拉动作用，持续看好房地产行业的发展前景和房地产板块的走势。

　　行业2006年主要财务指标状况

主要财务指标             2006年报     2005年报

主营业务收入（万元）     10738203     7835845.4

主营业务收入增长率（%）    27.48        1.09

净利润（万元）             1015382.2    575909.09

净利润增长率（%）         57.97        55.03

市盈率（剔除亏损）         36.88        20.38

总市值（亿元）             878130.25    229082.03

流通市值（亿元）         408518.31    143409.23

净利润率（%）             9.46         7.35

资产负债率（%）            61.15        59.47

净资产收益率（%）         8.71         6.47

每股收益（元）             0.2144     0.1525

　　资料来源：天相系统（增长率为加权数）

　　行业2007年一季度主要财务指标状况

主要财务指标             2007年一季度    2006年一季度

主营业务收入（万元）     2381079.7     1610694.4

主营业务收入增长率（%）    37.9            10.72

净利润（万元）             278546.02     152454.65

净利润增长率（%）         72.3            35.34

市盈率（剔除亏损）         45.28         25.19

总市值（亿元）             1194580.4     335003.95

流通市值（亿元）         583136.75     155342.74

净利润率（%）             11.71         9.54

资产负债率（%）            61.69         59.66

净资产收益率（%）         2.11            1.66

每股收益（元）             0.0575         0.039

　　资料来源：天相系统（增长率为加权数）