●控制投资过热一直是近年来我国宏观调控的重中之重。投资高增长与低效率是并存的。与投资高增长、低效率相伴的是粗放型经济增长模式不断延续，高能耗、高污染产业迅速扩张，信贷规模不断膨胀，国际收支顺差大幅度积累。这种状况是不可持续的，长期持续下去必然会受到资源约束、环境约束和市场约束，也蕴含着较大金融风险，因此必须加以扭转。

　　●我国从上世纪90年代后期开始，特别是2002年新一轮经济扩张期以来，随着投资规模的不断增大，投资效率不断下降。投资效率不断下降是由两方面因素引起的，一是包括土地、劳动力成本和资金在内的要素价格近年来处于较低的水平，二是企业的盈利能力近年来一直保持着较高的增长，致使企业对投资的预期利润率保持在较高的水平上。

　　●粗放型经济增长模式是引发当前经济领域深层次矛盾的重要因素，亟待转变。首先，粗放型经济增长模式使我国就业增长明显受到抑制。其次，粗放型经济增长模式导致投资与消费的关系扭曲，经济增长的目的本末倒置。第三，粗放型经济增长模式导致经济发展与资源、环境之间互相对立，矛盾趋于激化。

　　●综合起来权衡，抑制投资更有效的办法是提高投资成本。而在工业用地价格已经市场化、环境评价标准已经作为投资审批门槛的背景下，要提高投资成本，更可行的办法是控制信贷资金流向、提高劳动力成本和资源性产品价格，加大对环境污染的惩处力度。