张大伟 制图

　　受加息影响，昨天一年期央票发行收益率猛升近12个基点，达到3.0928%。这是自2005年2月以来，一年期央票发行收益率水平首次突破3%关口。

　　央行昨天在公开市场发行了100亿元一年期央票，结果收益率较上周上涨11.68个基点。此前，一年期央票发行收益率在2.976%水平上维持了7周。

　　对于一年期央票发行收益率突破3%，市场并不感到意外。因为，昨天银行间债券市场上存续期在9、10月左右的央票收益率水平已经达到了3.05%至3.06%水平之间。

　　但是，对比自2004年10月以来央行前四次加息后的公开市场发行结果显示，本次一年期央票发行收益率上升幅度最大。业内分析人士认为，这主要是受到加息后银行资金成本上升压力的推动。

　　上周央行宣布同时上调存贷款利率水平，值得注意的是，在这次升息过程中，存款利率的期限越长，加息的幅度越大。这意味着与以往历次加息相比，此次加息后商业银行的资金成本上升幅度将有所加大。据业内研究机构测算，动态推算经过这次加息后银行的加权平均资金成本大约将上升14至18个基点。因此，从这一指标看，目前一年期央票收益率的上升基本上覆盖了加息造成的成本上升。申银万国证券研究所陆文磊认为，短期内一年期央票的发行收益率水平可能还会进一步上升，但是由于目前市场资金宽松，空间可能不大，最高升至3.15%水平附近。

　　昨天，银行间债券市场一年以内的短期债券基本上以新发行的一年期央票利率水平进行调整。但是，回购市场上则并没有受到多大影响，由于资金宽松，全市场加权平均利率水平为2.0615%，较前一交易日下降13.77个基点。