本公司的营业收入主要来源于片式电感器的销售，片式电感器的销售收入约占营业收入的90%。由于片式电感器工艺成熟，产品系列丰富，客户群体较为稳固，同时新的市场在不断开拓当中，2006年片式电感器的销售额比2004年增长了54.11%。可以预见，未来片式电感器仍将是公司主要的收入来源。同时，片式压敏电阻器占比也逐年上升，显示出公司长期致力于片式压敏电阻器研究取得了较大成功，产品赢得市场认可，销售额不断上升。公司的核心产品突出，并逐渐呈现出多产品发展的格局。未来公司将持续产品创新，不断开发出满足市场需求的产品，增加盈利增长点。

　　（2）对公司现金流量分析

　　公司报告期经营现金净流量均为正数，合计94,190,716.67元，接近净利润合计107,289,299.65元，说明公司经营稳健，内部控制合理有效，而且财务基础稳固，现金收支正常，盈利状况良好。

　　（3）负债分析

　　公司创业初期负债较少，制约了公司的发展，经过艰苦创业，公司的管理和信誉得到了提升，赢得金融机构的信任，债务融资增加，使财务杠杆得到利用，有力地推动了公司的快速发展。

　　（4）影响公司盈利的主要因素

　　(A)市场因素

　　片式电子元器件市场受通信、计算机及消费类电子等整机行业的影响较大，近年上述整机行业的快速发展带动了片式电子元器件行业的发展。公司通过不断开拓市场，扩大产品应用领域，提高产品市场份额，从而使公司品牌知名度得以增强，销售收入逐年增加，盈利能力不断提高。

　　(B)客户因素

　　公司保持与全球众多行业前沿技术领导企业的合作，通过早期参与设计扩大对其供应份额，这对公司的盈利能力的连续性和稳定性有重要影响。

　　(C)技术因素

　　公司坚持技术创新，不断开发新产品，开拓全球市场，为公司带来新的盈利增长点；同时技术改造提升了产品质量，进一步提高公司的生产合格率，有效降低了生产成本。

　　(D)生产管理因素

　　公司通过不断加强对生产流程的管理，严把产品质量关，不断提高产品合格率；同时周密组织生产计划，有效利用生产设备，在原材料价格上涨的情况下仍将生产成本保持在较低水平，使公司盈利能力得以保障。

　　5、发行人股利分配政策和分配情况

　　（1）股利分配政策

　　公司税后利润的分配政策遵循股利分配“同股同利”的原则。

　　公司依据国家有关法律法规和《公司章程》所载明的股利分配原则进行股利分配，股利分配可采取派发现金和股票两种形式。本公司支付股东股利时，将依法代为扣缴股利收入的应纳税金。

　　公司缴纳有关税项后的利润，按下列顺序分配：

　　(A)弥补上一年度的亏损；

　　(B)提取法定公积金10%；

　　(C)提取任意公积金，按照股东大会决议从公司利润中另外提取；

　　(D)支付股东股利。

　　公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。

　　公司股票发行后，股利分配政策不会发生重大变化。

　　（2）报告期股利分配情况

　　报告期内，本公司分配2004年度现金股利527.02万元，2005年度现金股利1,400万元，2006年度不进行股利分配。

　　（3）发行前滚存利润的安排

　　根据公司2006 年11月5日通过的第三次临时股东大会决议，公司本次公开发行股票前滚存的未分配利润由本次公开发行股票后的新老股东共享。

　　6、发行人控股子公司情况

　　（1）深圳顺络电子（香港）股份有限公司

　　本公司全资控股子公司顺络香港前身深圳顺络电子（香港）有限公司于2005年1月28日在香港注册成立，同年8月19日更名为深圳顺络电子（香港）股份有限公司，注册资本为6.43万美元，实收资本为50万港币，主营业务为进出口贸易。

　　经深圳南方民和会计师事务所审计，深圳顺络电子（香港）股份有限公司2006年12月31日总资产为323,628.89元，净资产为-43,859.48元，2006年度净利润为-550,314.48元。

　　第四节 募集资金运用

　　根据2006年10月21日通过的第一届董事会第七次会议决议和2006年11月5日通过的第三次临时股东大会决议，本次发行A股募集资金计划拟投资于叠层片式电感扩产项目和片式压敏电阻扩产项目。项目所需资金和投资时间进度如下：

　　单位：万元

　　本次募集资金未达到项目投资实际需求资金量时，项目投资需求量与募集资金量之间的资金缺口，将通过银行贷款补足。如本次募集资金有剩余，则将用于补充公司流动资金。

　　本次发行募集资金投资项目的前景分析如下：

　　1、按照项目的可行性研究报告测算，本次发行募集资金投资项目将新增平均年销售收入约22,781.52 万元，新增平均年税后利润5,642.78 万元，可较大增强公司的盈利能力，提高公司的经济效益。

　　2、本次发行完成后，本公司资产负债率将有大幅度下降，这将大大增强本公司的偿债能力，从而进一步拓宽贷款融资的空间。

　　3、本次发行完成后，本公司的每股净资产预计将有较大幅度的提高。由于净资产的大幅增加，在短期内将使公司的净资产收益率降低、每股收益摊薄。但随着募集资金投资项目的实施和达产，净资产收益率将逐步上升。

　　4、上述募集资金投资项目实施成功后，将进一步扩大公司的主营业务规模，大幅度提高公司的核心竞争力和市场占有率，促进公司的可持续快速发展。

　　第五节 风险因素和其他重要事项

　　一、风险因素

　　除已在本招股意向书摘要第一节“重大事项提示”披露的风险因素以外，本公司提请投资者关注以下风险因素：

　　1、市场波动风险

　　公司的主要产品片式电感器和片式压敏电阻器广泛应用于通信、计算机、消费类电子及汽车电子等领域，主要销售对象为电子整机产品的生产厂家，因此与通信、计算机、消费类电子及汽车电子等电子整机产业的发展具有较强的联动性；而电子类行业是典型的充分竞争性行业，产品受行业周期性波动的影响较大，相应的企业业绩也呈周期性波动。若上述行业发展出现较大幅度的波动，将对本公司总体效益产生影响。

　　2、公司快速发展引发的管理风险

　　公司通过前期多年持续快速健康发展，培养了许多具有先进理念、开阔视野和丰富管理经验的管理型干部，同时建立了完善的管理体系；但随着公司股票发行和上市、募集资金投资项目的逐步实施，公司资产规模、人员规模、管理机构都将迅速扩大，组织架构和管理体系亦将趋于复杂。公司能否顺应上市后的发展，及时调整、完善组织结构和管理体系；公司干部能否快速转型，将是公司所面临的新的管理课题。

　　3、原材料价格波动风险

　　公司的主要原材料为电极浆料（主要成分为银）、瓷粉和溶剂，其约占生产成本的40%。随着生产规模的不断扩大，本公司对原材料的需求将继续上升。近年来，上述原材料价格持续上升导致公司采购成本增加。如果原材料采购价格继续保持上涨趋势，公司未来将面临如何控制生产成本持续上涨的压力。

　　4、技术人才流失风险

　　本公司在国内片式电感器、片式压敏电阻器领域拥有相当优势，核心技术人员是公司发展基石之一。如果核心技术人员流失以及核心技术失密，将使公司在技术开发等方面受到不利影响，对公司的生产经营和发展造成不利影响。

　　5、产品结构的风险

　　目前公司销售收入主要来源于片式电感器，2006年片式电感器销售收入占公司营业收入的90.98%，收入来源相对集中。公司已经规模化、系列化生产上述产品，但市场需求的多样化以及客户一站式采购多种元器件产品的要求，使公司产品竞争力受到限制，因此公司面临产品结构风险。

　　6、净资产收益率下降风险

　　公司2006年末净资产为12,973.53万元，净资产收益率为34.27%。本次发行后净资产将大幅上升，但公司现有业务短期内不能同比例增长，而各募集资金投向项目需要一定的建设期，在项目进入达产期之前难以为公司带来足够利润贡献；因此，本次股票发行后，短期内公司利润增长幅度小于净资产的增长幅度。发行后净资产收益率较发行前将大幅下降，存在由此引致的相关风险。

　　二、其他重要事项

　　1、重大合同

　　（1）借款合同单位：万元

　　（2）保证或抵押合同

　　单位：万元

　　（3）反担保合同

　　单位：万元

　　（4）建筑总承包合同

　　2005年12月19日，本公司与深圳市蛇口建筑安装工程有限公司签订《深圳顺络观澜工业园一期（Ⅱ标段）施工总承包合同》，约定后者承包顺络工业园一期Ⅱ标段在建工程的施工。根据该合同之约定：顺络工业园一期工程项目总建筑面积60,135.00平方米，而工程承包范围为：Ⅱ标段：厂房B、C，宿舍A、B、C、D，总建筑面积约为37,600.00平方米。合同工期为2006年1月8日开工，2006年10月28日竣工。合同价款为3,632.00万元人民币。

　　2、重大诉讼和仲裁

　　截止本招股意向书签署日，本公司经国家商标局初审公告且初步审定号为3684137号的“Sunlord”牌商标，被住美国加利福尼亚州圣克拉拉市的太阳微型系统有限公司（SUN MICROSYSTEMS，INC.）提出异议申请。

　　本公司认为异议人于其《申请书》中的异议理由不成立，为维护本公司的合法权益，本公司已经委托专业机构，请求国家商标局在查明事实的基础上，依法裁定驳回被答辩人的异议申请。

　　目前该异议申请正在国家商标局审理过程中。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、发行各方当事人

　　二、发行时间安排

　　1、询价及推介日期             2007年5月25日至2007年5月29日

　　2、定价公告刊登日期                    2007年5月31日

　　3、网下申购日期                2007年5月31日至2007年6月1日

　　4、网上申购日期                        2007年6月1日

　　5、预计股票上市日                     2007年6月18日

　　第七节 备查文件

　　投资者可以在下列地点查阅整套发行申请材料和有关备查文件。

　　一、发行人：深圳顺络电子股份有限公司

　　联系地址：深圳市宝安区观澜街道大富苑工业区顺络观澜工业园

　　联系人：徐佳

　　联系电话：0755-29832586

　　传真：0755-29832339、0755-82269029

　　二、保荐机构：广发证券股份有限公司

　　联系地址：广东省广州市天河北路183号大都会广场19层

　　联系人：姜秀华、梁卫锋、王继东、何宽华、杜涛

　　联系电话：020-87555888

　　传真：020-87557566

　　深圳顺络电子股份有限公司

　　2007年5月21日