股市的持续上涨不仅“消灭”了低价股，也“消灭”了大量可转债。据统计，截至一季末，尚在交易的14只可转债平均转股率高达80%。

　　今日是招商转债强制赎回日，招商地产将按债券面值103%的价格（当年利息含税，个人和基金持有的招商转债扣税后赎回价格为102.7 元/张)赎回在赎回日之前未转股的全部招商转债。昨日，招商转债收盘价为290.37元，如果没有在今日之前转股，投资者将面临极大的损失。

　　正因为此，近段时间，招商转债的转股速度非常快。该转债3月1日进入转股期，至一季度末，转债余额为13.5458亿元，占发行总量的89.71%。至5月17日，可转债余额降为3.492亿元，只占发行总量的23.13%。

　　虽然有赎回压力，但招商转债快速转股的根本原因还是标的股票招商地产股价表现强劲。因为触发赎回条款的原因是招商地产股价连续30个交易日中有至少20个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%。

　　不仅招商转债如此，其他尚在交易的转债也不例外。据统计，截至一季末，已到转股期的14只可转债累计转股数已经达到了可转股数的80％，其中民生转债、燕京转债等7只可转债转股率甚至超过95%。

　　桂冠转债和海化转债持有人原本转股积极性很低，第一季度来了个大变脸，频频转股，变动幅度竟接近30个百分点。2006年底，这两只转债转股率分别为14.48%和27.51%，而今年一季度末的数据显示，桂冠转债转股率为40.14%，海化转债为62.38%。在市场表现上，桂冠电力股价从5.3元一路飙升到13.7元，增长1.58倍，山东海化从4.8元突增到17.52元，涨幅高达265%。

　　转债新兵金鹰转债今年5月20日进入转股期，尚未进入转股期的巨轮转债、上电转债和韶钢转债也将在未来一两个月开始转股。伴随标的股票的持续走强，新一轮的转股高潮或将再度来临。