广发基金：

　　A股稀缺不会便宜

　　广发基金投资总监朱平表示，在我国居民储蓄高企的背景下，一旦居民的投资热情被财富效应激发，将使得A股市场的股票成为稀缺品，股票就不可能便宜。据央行日前公布的4月份数据，居民户存款减少1674亿元，这在可查的历史数据中，是居民户存款月度降幅最大的一次。高股价就像选美的结果一样，是由多数人的意志决定的。

　　朱平分析，目前涨幅较大的股票分为三类：一是靠消息支撑的投机类股票；二是以资产注入等方式带来外延式增长的股票；三是原来估值偏低的股票。现在机构的投资也出现了分化，一种可以说是“与狼共舞”，剑走偏锋，挣钱很多；一种是老老实实地禀承价值投资理念，也能挣钱，只是少一些。（张炜）

　　易方达：

　　业绩增长导致结构分化

　　易方达指数基金经理林飞认为，货币和汇率组合政策以组合的形式出现，意在进一步加强银行体系流动性管理、引导货币信贷和投资合理增长、稳定物价水平、改善国际收支不平衡，政策调控将在中期影响市场资金供求平衡，预期变化同时增加了市场短期的不确定性。5 月份的数据统计显示2006 年A 股上市公司的加权每股收益为0.230 元，净资产收益率为10.51%，上市公司的加权净利润较去年同比实现增长42.47%，这样的业绩水平创下了A 股市场设立以来的新高，一季报的数据同时显示上市公司创造的净利润总和高达1342 亿，其中具有可比性上市公司净利润合计同比增长超过80%。

　　展望全年，相信有利于我国经济发展的积极因素仍占主导地位，温和调控将有利于国民经济保持在平稳健康发展轨道之内，在这样背景下，我们继续有理由相信上市公司的业绩在2007 年会继续呈现较高增长，这是决定目前证券市场整体相对投资吸引力的最为主要的因素，同时也是影响后市市场结构分化的长期主导因素。（张炜）

　　中信基金：

　　震荡不改上扬态势

　　近期股指仍然连创新高，但随着市场的连续推升，积累了较多的获利盘，加上B股大幅跳水，拖累A股冲高回落。B股的暴跌走势，成为市场冲高受阻的主要原因。舆论都在警示风险，但目前还看不出热钱撤出股市的明显迹象。新增开户数自5月8日创出日新增开户数36.8万户新高之后，A股新增开户数上周一度回落，但上一个周五数据又回升至25万户以上，日新增A股开户数维持在20万户以上。这从一个侧面反映出场外资金持续地流入没有停止。近两个交易日成交量的再度放大，充分显示上述两股资金流仍相当充沛。

　　在人民币升值有可能进一步加速背景下，股市有着进一步的重估基础。多头与政策面博弈的新阶段：政策面乐见一个与经济高速发展相匹配的长期慢牛行情，对市场的呵护是不会轻易改变的；虽然政策面出现有保有压，但无论是央行货币政策以紧缩资金供给，还是管理层的风险教育和加快股票供给，都一时无法改变市场趋势。虽然对中长期趋势看好，但经过两个交易日的强势上涨，短线技术上的超买，加上股指上周二上跳缺口仍有待回补，上证综指围绕4100点仍有一个反复整固的过程。

　　（小伟）