今年以来，沪深两市成交量明显放大。仅前四个月两市股票基金总成交金额已经超过去年全年。四月份两市日均成交金额合计已经突破2000亿元，进入5月，两市日成交金额合计已经多次突破3000亿元。如此巨大的交易量，提升了市场对券商业绩的预期，参股券商概念股也重归强势。
受惠于国内股市的火爆行情带来的交易费用收入大幅增加以及市场融资的重新启动和新会计准则的实施，证券行业景气度提升明显，很多的券商近两年收入出现了一个爆发式的增长。在目前市场当中券商股相对较少的背景下，参股券商已经成为各路资金包括上市公司闲散资金追逐的一个热点。在过去的几个月之间，参股券商板块是市场当中走势最具整体性的一个板块。
整体来看，券商的经营状况受市场环境影响比较大。我们都知道，证券行业曾经在2002年-2005年连续四年出现全行业范围的亏损，而这四年同时也是本轮行情开始之前的漫长黑夜。我国券商目前的业务结构比较单一，抗风险能力较弱。尽管目前市场的整体趋势并未改变，但在可预见的未来，一旦市场针对过去一年半的涨幅以下跌或者大幅震荡的方式来进行调整，券商的经纪、自营、承销三大业务都有可能受到冲击，业绩稳定性尚需观察。应该来讲，规模和市场形象是证券公司竞争力的重要组成部分，目前行业规模领先的中信证券近年来在行业整合当中表现积极，目前来看已经形成了较明显的竞争优势。
上市公司参股券商的行为对于业绩贡献有多大，今后一段时间预计这一点将成为券商类相关个股分化的最主要因素。这在该板块五月份以来的震荡和分化当中反应得已经相当明显。在经历了闻风即涨的阶段之后，市场对于上市公司参股券商的详细情况，比如出资额度、所参股券商的盈利情况、参股券商会否IPO上市等因素已经开始全面考量，显示出市场对于该板块认识的逐步深化。
此外，长期来看，沪深市场的投资者结构演变以及投资偏好也将成为影响券商经营情况的重要因素，进而对参股券商的收益情况产生影响。对于这一点，我们必须正视的是：从对美国、中国香港等成熟市场的观察来看，尽管沪深市场目前的流通市值相比较小，但每天的成交量却明显高于上述其他市场。这一现象揭示出价值投资、长线持筹的理念虽有市场，但是还有相当比例的参与者在用交易的眼光看待这个市场，他们多数怀有的还是投机的心理，也直接导致了市场每天都在大量地换手。尽管大成交量对于券商的经营业绩构成支持，但频繁换手也在不断提高市场的持筹成本，对于市场的稳定运行是一个不利的因素，这一点投资者需要注意。
参股券商概念股今年以来表现
代码 名称 收盘价 市场表现 每股收益(元)
(元)
今年张跌幅(%) 5月张跌幅 上周张跌幅(%) 2006Y 2007Q1
(%)
600108 亚盛集团 13.89 561.43 36.18 34.18 0.010 0.004
000584 舒卡股份 16.02 426.97 8.54 9.42 0.022 0.043
600249 两面针 50.94 420.86 48.90 -0.77 0.210 0.366
600635 大众公用 18.07 413.35 31.04 25.81 0.120 0.029
000953 河池化工 15.40 411.63 41.03 33.16 0.065 0.012
600773 ST雅砻 10.28 402.19 33.16 20.05 0.032 0.000
600390 金瑞科技 35.28 396.20 75.61 32.84 0.300 0.071
600611 大众交通 27.13 386.51 24.16 18.21 0.282 0.065
600739 辽宁成大 47.95 384.58 22.76 20.83 0.940 0.828
000850 华茂股份 24.12 372.02 16.19 22.62 0.160 0.027
600476 湘邮科技 31.58 346.68 24.28 4.40 0.070 0.023
600896 中海海盛 17.43 342.39 14.60 17.64 0.330 0.116
000623 吉林敖东 69.80 321.76 39.60 20.73 1.350 1.339
000813 天山纺织 10.64 320.55 10.72 12.19 0.035 0.012
600064 南京高科 36.45 319.00 39.87 32.88 0.295 0.062
000748 长城信息 27.40 314.52 16.40 21.53 0.117 0.004
000687 保定天鹅 15.41 314.25 10.62 12.60 0.086 0.058
600120 浙江东方 12.77 313.27 16.62 6.12 0.180 0.036
600507 长力股份 11.89 311.42 28.40 17.25 0.100 0.060
600191 华资实业 24.67 310.48 -1.67 6.26 0.047 0.034
600292 九龙电力 15.58 306.79 35.01 30.02 0.170 0.073
600621 上海金陵 14.00 297.59 2.12 17.27 0.153 0.065
600881 亚泰集团 26.93 296.61 12.73 16.86 0.102 0.084
000615 湖北金环 12.53 291.56 11.58 14.12 0.050 0.018
600363 联创光电 15.22 285.32 22.25 -2.47 0.123 0.015
000520 长航凤凰 12.22 274.85 25.98 19.28 0.115 0.025
600868 梅雁水电 8.52 267.24 18.50 5.28 -0.370 0.004
600655 豫园商城 42.82 264.74 37.60 13.15 0.370 0.217
600884 杉杉股份 18.81 252.25 5.97 21.17 0.221 0.059
代码 名称 收盘价 市场表现 每股收益(元)
(元)
今年张跌幅(%) 5月张跌幅 上周张跌幅(%) 2006Y 2007Q1
(%)
000652 泰达股份 20.02 251.85 0.00 0.00 0.100 0.038
600811 东方集团 30.20 246.33 7.32 22.90 0.160 0.036
600821 津劝业 11.46 246.22 10.72 8.37 0.020 0.007
000920 *ST汇通 11.20 243.56 16.67 1.87 -0.320 0.012
600401 江苏申龙 10.93 240.50 15.54 5.80 -0.007 -0.016
000401 冀东水泥 16.92 239.08 43.03 3.85 0.209 -0.016
600106 重庆路桥 16.78 236.95 10.83 13.27 0.291 0.053
000812 陕西金叶 9.28 236.23 32.01 13.87 -0.315 0.009
600823 世茂股份 16.15 222.36 45.10 30.66 0.250 0.002
600695 ST大江 11.21 212.26 21.98 4.70 0.038 0.010
000155 川化股份 13.75 211.09 23.10 18.37 0.294 -0.026
000031 中粮地产 28.61 210.30 29.16 10.21 0.250 0.020
600815 厦工股份 12.85 208.15 10.02 11.45 0.099 0.045
600853 龙建股份 8.71 205.61 28.85 8.39 0.029 -0.064
000700 模塑科技 10.43 204.97 25.81 16.16 0.117 0.029
600673 阳之光 22.29 193.29 18.44 16.75 0.200 0.041
000501 鄂武商A 16.06 179.79 33.95 21.76 0.057 0.076
600359 新农开发 10.41 178.34 7.10 2.83 0.094 -0.006
600750 江中药业 24.96 178.21 1.83 -4.11 0.520 0.170
600643 S爱建 24.10 176.69 13.89 11.00 0.034 0.074
000429 粤高速A 12.14 170.98 30.96 6.99 0.264 0.112
000988 华工科技 15.39 170.00 3.99 8.14 0.120 0.035
000768 西飞国际 30.99 164.87 14.27 0.00 0.101 0.041
000897 津滨发展 14.77 163.63 18.35 14.34 0.039 0.009
600122 宏图高科 19.76 161.38 6.81 10.71 0.059 0.010
600225 S*ST天香 157.89 0.00 0.00 -1.739 -0.015
600787 中储股份 15.96 155.36 10.53 14.95 0.128 0.045
600208 中宝股份 17.30 154.79 48.12 27.68 0.160 0.015
600618 氯碱化工 11.44 154.22 13.38 13.37 -0.170 0.003
代码 名称 收盘价 市场表现 每股收益(元)
(元)
今年张跌幅(%) 5月张跌幅 上周张跌幅(%) 2006Y 2007Q1
(%)
600826 兰生股份 25.38 152.79 2.96 8.78 0.560 0.014
600849 上海医药 17.20 152.57 9.28 -0.70 0.145 0.069
600839 四川长虹 10.59 150.95 13.75 -1.98 0.161 0.038
000530 大冷股份 14.05 147.80 11.95 9.33 0.335 0.047
600266 北京城建 28.30 146.73 29.94 7.59 0.131 0.044
600350 山东高速 10.29 135.47 13.95 16.86 0.267 0.073
600682 S宁新百 26.20 132.68 11.63 16.37 0.252 0.112
600354 敦煌种业 12.23 130.75 16.70 4.20 0.070 -0.029
600650 锦江投资 19.53 130.31 -2.25 9.21 0.487 0.129
600171 上海贝岭 12.21 126.95 10.10 8.83 0.052 0.011
600062 双鹤药业 17.28 125.29 6.34 -4.91 0.374 0.136
600663 陆家嘴 30.69 121.11 15.99 15.11 0.320 0.087
600260 凯乐科技 15.29 119.05 7.90 7.61 0.320 0.117
000505 *ST珠江 6.03 116.13 0.00 0.00 0.141 -0.008
601628 中国人寿 40.20 112.92 -3.48 0.03 0.340 0.310
600151 航天机电 17.95 110.93 13.54 -2.77 0.146 0.020
000900 现代投资 20.90 109.84 9.08 11.41 0.700 0.262
600005 武钢股份 13.16 106.92 19.96 2.34 0.497 0.180
600075 新疆天业 14.37 104.70 16.45 13.72 0.480 0.113
600001 邯郸钢铁 8.72 100.00 10.52 1.66 0.321 0.090
600832 东方明珠 22.70 98.60 10.79 8.65 0.208 0.057
600639 浦东金桥 23.22 97.11 19.57 15.48 0.252 0.062
600195 中牧股份 22.89 92.51 37.40 2.16 0.330 0.087
000046 泛海建设 35.50 89.84 51.97 10.93 0.340 0.106
600754 锦江股份 21.56 87.97 -1.78 12.25 0.359 0.093
600269 赣粤高速 15.00 76.68 6.76 5.61 0.710 0.153
600054 黄山旅游 18.97 69.57 -1.04 2.26 0.310 0.001
600316 洪都航空 34.78 64.83 13.25 -3.17 0.280 -0.007
600592 龙溪股份 22.00 54.17 19.05 2.55 0.528 0.156
002082 栋梁新材 18.76 49.96 -30.52 2.76 0.390 0.084