两条强劲的支撑线，力挺指数一路震荡走高：我们看到沪深两市日K线在5日、10日均线的支持下，基本上每天都收盘在短期均线之上。这一路走来，伴随的是监管加强和加息周期到来。在市场的这种强势多头格局之中，投资者如何把握盈利机会？

　　辩证看待新高的跳空缺口

　　指数在沿着短期均线不断向上前进，形成了标准的上升通道，现在来看，只要不出现重大利空（诸如征收资本利得税、提高交易印花税等），或者周边股市不出现暴跌，那么就很难有力量来阻止市场上涨的脚步。周一又出现了不小的跳空缺口，对于多方来说，这表明了场外资金按捺不住的进场欲望，因此，近期沪指将展开持续的上攻行情，向更高的目标发起冲击，从理论上看，前期沪指在4000-4200点之间震荡，短期的攻击目标在4500点一带的区域。

　　但是，从这一事实的另一面来看，市场并不会就此一路上涨不回头，其间由于各类因素，还将成为大震荡的催化剂，诸如过多的获利盘集中涌现、股指期货的推出等等，马上所需要面对的就是周一市场所留下的向上跳空缺口的回补。我们认为，上证综指近40点近1％的跳空缺口，就成为市场短线空头又一有力的砸盘理由。

　　更为需要指出的是，我们关注到成交量过于放大，这是多空激烈分歧的重要标志。周一两市成交近4000亿元，而近5个交易日以来，市场几乎都保持在这一超级天量级别，这意味着整个市场的日换手率接近了7％左右，为历史最高水平。如此高的换手率，也就是说有相当多短线投机资金达到了一个相对的极致状态，一旦短期趋势发生改变，则可以预期的是，其下跌的杀伤力也相当可观，对此投资者不可不防。

　　三大新气象凸现监管层用心

　　尽管有管理层连续亮出警示金牌，但是从指数的表现上来看，其影响仅仅只是短时间的震荡回调而已，似乎对其狂热的多头没有起到风险警示作用，但是事实并非如此。我们关注到市场有三大新气象，明显地显示了监管层良苦用心正在体现出来：一是市场的垃圾股品种明显没有以往那般狂热做多，敢于盲目地连拉涨停板。统计结果显示，本周一处于领涨队列的品种，是以中集集团、青岛啤酒、华电国际等优质成长蓝筹品种为主，这表明市场由前期盲目地进场买股票，正在逐渐过渡到理性投资、价值投资为主导的思维性投资。

　　二是以机械、电力、地产、有色等传统的基金重仓股明显领涨指数，晋西车轴、金融街、江西铜业、博瑞传播等一大批机构重仓股跃居涨幅前列甚至涨停板，这表明近期以来散户主导市场的格局正在发生改变，以基金为主的机构投资者正在重新夺取市场主导权。

　　第三，在结构性泡沫的结论日渐影响市场的背景下，大多数市场资金那种追涨杀跌行为明显收敛，纷纷寻找价值洼地，不断挖掘处于价值洼地的品种，比如业绩优秀、成长稳定、涨幅小于同期大盘的洼地股票，比如农业、食品、酿酒、有色等，这就是资金不断在高位股票中出局，进入低位低风险股票的典型例子。

　　我们的观点是：尽管大盘一如既往地高歌猛进，但是正是由于这三大盘面新气象的出现，可以视为是监管层警示作用的良好预期出现，政策与市场阶段性的博弈结果是，部分市盈率高企、无业绩、无成长的垃圾股、ST股成为被抛弃对象。那么我们不妨顺着这一大思路来把握其中的盈利机会，规避涨幅过于巨大的垃圾股所带来的阶段性风险。

　　新机会在滞涨的基金重仓股

　　考虑到机构与个人投资者的特征，这就决定了个人投资者不管力量有多大，都是追涨杀跌型，对于市场来说，就是涨时助涨，跌时助跌的特征，不可能引领市场前进。而机构投资者如今在掌握主导权后，还是会带领市场不断寻找盈利群体，这就决定了机构手中的重仓股迟早是会有优异表现的。前期部分基金没有跑赢市场，意味着手中的重仓股出现了滞涨，但在板块轮动效应影响下，只要牛市在继续，那么优质品种一定会被市场挖掘出现，受到更多资金的追捧。市场一定是对的，一部分机构投资者在投资策略上，总是能够不断挖掘市场新的热点和寻找被市场低估的板块和个股。牛市行情提升了券商的收益；钢材价格的高位运行、稳中有升，促使钢铁股成为安全边际较好的品种；周一有色金属股的整体启动，意味着处于阶段性滞涨的有色板块，正在被多头主力逢低吸纳；这些优质蓝筹股轮番走强，短期将强化市场强势运行趋势，青岛啤酒等一批优质蓝筹股轮动涨停的出现，短期将会刺激更多优质蓝筹股大幅上涨，机构所持有的优质蓝筹股轮动走强有望迎来新的高潮。比如，受猪肉、粮食价格上涨等因素价格刺激，有机构青睐的农业蓝筹股的上攻行情也是值得期待的。

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