周一沪深两市再次放量上涨，两市成交总和创下3946亿的历史天量，市场个股仍显现出较强的活跃度。从市场轨迹来看，沪深两市再次在历史高位区出现跳空缺口。以上证综指来看，在3500点上方已经出现明显的三个跳空缺口，第一个为2007年4月23日3615点，末回补；第二个出现在5月8日3937点，经过7个交易日已经回补；第三个则出现在本周一，上证综指跳空21个点以4221.58点开盘，全天盘中没有回补，这些高位区出现的跳空缺口在短期内连续出现，一方面说明市场强势特征明显，另一方面也预示着风险的累积日深。

　　在以往的A股市场，如果出现明显的三个跳空缺口，往往预示着行情进入顶部或多头力量衰竭可能性较大，历史上也多次证明了这种情况，比如5·19行情向上出现的多个缺口，在上证综指跌破1000点后，全部回补等。从目前沪深A股来看，用以往的缺口理论已很难在目前市场氛围下说明大盘已经见顶，比如，上证综指在股改上涨以来，留下了多个跳空缺口均没有回补，其数量早已超过三个，比如2006年5月8日1446点；2006年9月29日的1723点；2006年11月16日的1923点、20日的1977点；2006年12月18日的2277点；这些区域都存在明显的跳空缺口均没有回补，从行情轨迹上至少大阶段内否定了历史的重复或判断。

　　发生如此变化的一个关键因素是中国A股市场成交量的变化和投资者队伍的不断发展，目前中国A股市场已发生了天翻地覆的变化。这也可说明以往的缺口理论进行大的投资判断可能会因为市场大的价、量、时、空等因素变化而出现大阶段暂时性的方向性错判，比如香港恒生指数图近三年在8000—15000点中就有多个跳空缺口出现，但时至今日也未回补，也许牛市周期缺口回补的时间需要较长的时间或基本面出现严重问题时才可能回归缺口理论的重要性或正确性。

　　就短期市场而言，支持市场的宏观经济面并没有发生大的变化，但近期高位区特别是估值优势弱化情况下的连续天量高位缺口则要警惕，也许股指仍然可以继续创新高，但缺口特别是高位区出现的连续缺口至少说明多头宣泄已到了一个较为危险的地步，而股指一旦进入快速拉升，往往预示着辉煌过后是暗淡。对于目前市场高位区的缺口，可能用“历史会重复，但不会简单重复”可能更能说明其轨迹。