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□安信证券 张德良
理性光环引导加速上涨
从绝对数值上看，周一成交量再创天量，然而，这种伴随不断攀上新高而创出的天量是正常的。周一沪市成交2610亿，深市1333亿，沪深合计3940亿，相应地，上证指数也是第一次收于4200点以上，与5月9日的3738亿（沪2511亿，深1227亿）以及5月24日的3833亿（沪2511亿，深1321亿）两次天量相比，并没有出现显著差异。实际上，我们观察4月份以来沪市的成交量变化会发现，它是伴随着指数上台阶而逐步上台阶的，4月份的天量上限为2000亿左右，进入5月以来，支持指数在4000点以上运行的天量上限开始上移至2500亿，这是符合价量关系变化规律的，因为随着整体市值的上移，必须要有相应的成交量作支持，而且量价之间维持一个稳步放大的关系。
因此，只要近期天量上限维持于沪市2500亿左右，那么市场将保持平稳发展。值得注意的是短期内成交量会否迅速放大：如果沪市单日成交量迅速达至2800-3000亿以上的话，那么几乎可以肯定，市场会因为能量过快释放而迅速形成调整。另外，今年以来月K线已清晰显示，建立在1至2月份3000点附近震荡整理的上攻行情，已连续第三个月大幅飙升，上证指数3月上涨10.51%，4月加倍上涨，涨幅达20.64%。5月至今涨幅为11.21%，按不断加速的趋势看，近期指数似乎还将加速。
从个股运行角度看，至目前为止还是很有规律与秩序的：低价股→中价股→高价股且低市值→中市值，这是一种典型的非机构资金主导的个股行情，是一轮典型的沿袭了历史传统经验的行情。伴随高价股的活跃，市场信心由此将再上台阶，行业特征也开始淡化，特别是百元股的持续活跃，将给市场带来更宽广的想象力。值得注意的是，类似于成交量的分析，当大市值品种出现放量飙升的时候，必然带来上攻能量在短时间内被大量释放，这正是短期大盘出现调整的重要信号。
关注中高价高成长股
中高价高成长龙头股，如沪东重机、贵州茅台等百元再度活跃。一批高价成长股持续创出新高，这是市场信心上升的表征，同时，也是一批机构投资者不再观望的结果。高价股的高成长潜力正在被各路资金关注。同时，一批中高价的成长股也极具上攻爆发力。我们发现，不少行业龙头成长股的绝对股价仍然处于市场平均股价附近，简单的比价关系将吸引大量增量资金进入。
这批龙头股的共同特征是：1、成长素质出色，未来成长预期性强；2、普遍为基金重仓品种，称为“白马股”；3、股价走势通常有了一段较长时间的平台整理；4、整合重组题材也成为很重要的股价催化剂，如周一涨停的西昌电力、华电国际、国能集团、五矿发展、东方锅炉、中油化建等。5、基本面因素新变化提升估值，如人民币升值加速支持下的地产板块，物价上涨趋势下的消费品。
因此，无论从补涨角度还是公司基本面因素，它们都有相当充足的上攻能量，只要成交量不会过于集中释放，将会出现较好的上攻持续性。值得关注的品种还有很多，如绝对股价较高的瑞贝卡、安徽合力、潞安环能、长园新材、贵州茅台等；与整合重组预期相关的，如上实医药、粤电力、安泰科技、一汽轿车、五粮液等。从中期策略上考虑，也可以关注大市值品种，除银行外，两家保险股（中国平安、中国人寿）、中国联通以及新上市的中国铝业等值得关注。