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□第一创业 李怀军
猪肉价格反季节上涨 食品价格环比下降预期落空
根据往年的情况，一般春节过后的4、5月份是猪肉消费的淡季。随着市民猪肉消费的减少，猪肉的价格也会相应下降。但今年的情况却一反常态，价格出现不降反升的现象，且增幅明显。
目前，从全国部分省市肉类批发市场了解到，各地的猪肉价格从去年底就开始缓慢上涨，到今年“五一”以后，已经显现出大幅上升的态势。从北到南的很多地区的猪肉价格都创下了历史新高。
根据商务部市场运行调节司的监测，5月前20天，36个大中城市每公斤猪肉平均批发价格达到14.5元，比去年同期上涨了4.4元，涨幅在40%以上。以北京为例，5月中旬以来的猪肉价格比去年同期翻了一倍，达到十年来最高。
今年的猪肉涨价是由多方面原因造成的。首先，是粮价上涨带动了饲料价格的上涨，饲养生猪成本增加，肉价自然水涨船高。豆粕、玉米、鱼粉、维生素和蛋氨酸等添加剂价格的上涨，导致饲料价格上涨。今年以来，玉米、鱼粉等猪饲料价格每吨高达1700元、1万元，同比分别增长20%和40%；维生素B2（核黄素）和B5（泛酸钙）价格一路狂涨，维生素C的价格继续上扬，其它维生素价格也有启动迹象。相关统计显示，维生素C的价格已上涨30%，维生素B5在国际上的价格上涨了30%，而国内则上涨70%。
其次，近年来养殖业受禽流感、链球茵、高热病、猪蓝耳等疫情影响，生猪存栏数量减少，猪饲料生产也受到很大影响，约五千家中小型饲料企业停产。再次，是去年春节过后，肉价的不断下跌，导致很多养猪户在今年春节前大量出手生猪，以致目前的猪肉供应短缺。最后，猪肉价格的上涨使养殖户补栏的积极性增加，也将带动猪苗价格继续上涨。
有关资料显示，5月鸡蛋的价格上涨幅度也较大，鲜牛、羊肉价格则比较稳定，但和去年同期相比，也上涨了6％-20％，而此间的蔬菜价格，却在大面积的下降，显示出季节性特征。近期肉、蛋、禽类价格继续走高，而且还有小幅上涨的空间；蔬菜、水果类价格普遍下滑；而粮油价格则保持稳定。
从近期农业部“全国农产品批发价格指数”日度走势图中，我们可以看出，5月“菜篮子”产品批发价格指数和农产品批发价格总指数虽然在月初和月末涨幅较高，但总体上涨幅度也不大，大约上涨了0.2个百分点。
从2006年和2001年—2006年平均月环比价格的对比看，食品的环比指数易受到季节性因素的影响，这直接导致了CPI环比指数同样具有季节性的变动规律。5月份食品的环比一般为负值，即环比是下降的。
但由于受肉禽蛋价格反季节上涨的影响，我们预测2007年4月CPI中食品将环比上涨0.5个百分点，同比上涨8.2个百分点，对CPI贡献2.7个百分点。由于肉禽蛋供应的增加需要一定时间，这无疑会加大今后几个月CPI进一步上涨的压力。
非食品价格定基比上涨 加大CPI上涨压力
从反映居民消费价格的CPI来看，近期CPI的上涨主要由食品因素引起，扣除了食品因素的核心CPI并未出现明显的上涨。但我们看出5月的非食品的定基比指数，除交通和通信外，全部呈现出上涨的趋势。其中，娱乐教育文化用品及服务等服务类的上涨幅度最大。
虽然目前消费品的同比涨幅仍然高于服务项目的同比涨幅，但由于消费品中受食品的影响很大，在扣除了食品因素后的消费品的价格影响力，将远低于服务项目。我们认为在人民币升值的过程中，服务项目的价格上涨将是一种趋势，它将构成非食品价格上涨的主要动力源。
我们预计，5月核心CPI环比会有小幅的上涨，预计为0.2个百分点，核心CPI同比上涨0.9个百分点，对CPI贡献0.6个百分点。
综合食品和非食品因素，我们预计2007年5月CPI同比上涨3.3个百分点，环比上涨0.3个百分点。据此，我们在前期根据历年数据，预测出的5月CPI同比将季节性回落的预期将难以实现。
实际上，从4月三大物价指数的走势看，仍然显示出物价上涨的压力。4月反映工业品出厂价格PPI同比上涨2.9%，比3月高0.2个百分比；而4月反映企业间商品批发价格的CGPI同比上涨4.6%，比3月高0.4个百分比。CGPI中，消费品的价格更是同比上涨6%，比3月高1个百分点。
另外，2007年4月末国际钢材市场钢材综合价格指数为168点，比3月上升7.3个百分点；2007年5月国内钢材综合价格指数为113.9，比4月上升2.7个百分点。由于生产资料价格与钢材价格走势有极高的相关性，考虑到5月国内钢材价格小幅上涨，加上国际原油价格依然在60美元以上的高位徘徊，我们预测2007年5月PPI同比上涨3.1个百分点。