昨天在基金重仓股的发力下，午盘后股指节节走高，顽强地收在20日均线上方，长长的下影线显示3800点的短期支撑力较为强劲，300多点的振幅则说明多空分歧依然较大，尽管大盘暂时企稳，但对4000点的考验还将继续，也就是说，以4000点为轴心的宽幅震荡行情没有改变。

　　盘中机构重仓股大放异彩，中石化和浦发银行携巨量涨停，两行两保对指数贡献也不容忽视，一批高价股逆势创出历史新高。但一批中低价股和题材股，包括ST股持续跌停，“二八现象”在风雨飘渺的市场上重演。

　　市场结构的变化是形成“二八现象”的主要原因。2006年四季度，机构重仓股掀起了蓝筹股革命，随着指数的上涨，机构赚得盆满钵满。但这个现象仅仅维持了几个月，随着牛市行情的深入，无数个人投资者开始冲进这个市场，把股指从2900点一直推高到4000点上方，机构占比下降，话语权减少。个人投资者不会给高企的机构重仓股抬轿，他们另外开辟了低价股题材股战场，玩得不亦乐乎，而机构重仓股表现一直处于调整中。但目前机构的作用再次发挥，机构非常重要的一点就是持有筹码相对稳定且周期较长，而散户嘴里在说死了也不卖，但风向一转，跑得都很快，筹码的分散是造成题材股、低价股暴跌的主要原因。大跌中表现较好的机构重仓股又会吸引一些新多资金加入，让机构重仓股绽放得更为灿烂。以基金为主的机构担心市场一跌就会出现赎回，但数据显示这两天是明显的净申购，在众多合力的推动下，机构重仓股终于全面开花。

　　笔者认为，接下来的行情依然是结构调整，股指以缩量和波幅逐步收窄为主。

　　（巫寒）

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