系统性风险尚待释放

　　□本报记者 许少业

　　如果说前一阵股市上涨的“火车头”非以券商概念股为首的题材股莫属的话，那么，随着这两天题材股的急剧退潮，股市的“火车头”似乎已经逐渐让位给了蓝筹股。尤其是这两天在大盘危急、多头面临群龙无首之际，一批蓝筹股挺身而出，对于集聚市场人气、恢复投资者的信心起到了关键的作用。

　　从盘面上看，5月30日，当大盘跌声一片的时候，中国石化、浦发银行独撑局面，部分基金增仓的地产股也相对抗跌。而昨天，中国石化、工商银行、中国银行等核心权重股和基金重仓的二线蓝筹股相继大幅走强，对拉动指数贡献较大，尤其是中国石化、浦发银行、上海机场出现涨停，很大程度上提振了市场做多人气，而招商银行、中信银行、华夏银行、民生银行、白云机场等品种也出现较大幅度上扬。据测算，昨天中国石化、工商银行、中国银行、招商银行、浦发银行这5只个股对上证综指的贡献就接近80点，中国石化一只个股就拉动指数35点，如果扣除这个因素，昨天大盘无疑还是下跌的。

　　也正由于核心权重股和基金重仓的二线蓝筹股的极力拉抬，因此，两市大盘昨天尽管出现反弹，但“二八现象”重现，多数个股仍无力翻红，跌幅达10%的品种仍有近300只，其中券商概念股、汽配、建材以及参股金融类个股再度出现较深幅度调整，系统性风险仍有待释放。

　　那么，基金重仓的二线蓝筹股真的能再次成为股市的“火车头”吗？各方的观点分歧较大。针对昨天二线蓝筹股集体拉抬的现象，分析人士指出，这不排除是基金为了平抑投资者的赎回压力，因此集体拉抬重仓股，一则可以降低账面损失，二则临近月底为了做基金净值而采取“生产自救”。如果情况真是那样，那么未来短期的市场抛压可能会更加沉重。此外，从基金重仓的二线蓝筹股对指数的贡献来说，如果连续拉抬，指数很快就将创出新高，这对后市行情的发展未必有利；况且，一批二线蓝筹股目前估值相对合理，如果连续上涨，势必面临估值困境。而看好二线蓝筹股的观点认为，相对其他题材股，二线蓝筹股由于普遍有业绩支撑和主流资金驻扎，因此目前仍属于比较安全的投资品种。