招商基金

　　把握防御性行业投资机会

　　在市场高位运行和调整加剧的情况下，防御性行业的投资性机会值得关注。国际市场煤价上涨导致煤炭价格出现反季上涨，其中焦煤和焦炭尤为突出。行业内有资产注入和整体上市题材的公司较多，未来有较高的外生增长性。近期行业采矿权转增资本金的政策预期较强，不妨重点关注产业链完善和受费用计提政策影响小的公司。关注有整体上市、资产注入和重组等题材的公司，在整体工业利润率高于上市公司利润率的现实情况下，通过集团注入优质资产，上市公司的基本面将获得明显改善，盈利能力有望大幅提升，这类题材可能会形成长期的市场行情。关注通货膨胀率上升带来的交易性投资机会，近期食品、住房、煤炭、基础化学原料等价格的持续上涨，给相关行业带来明显的交易性机会。处于产业链上端的农产品、禽蛋肉制品、化肥等基础原材料提供者受益明显，其交易性机会较为突出，值得关注。

　　（张炜）

　　长城基金

　　依然看好封闭式基金

　　短期市场波动加大，但不改大盘向上的趋势，主要有以下几个原因：首先，目前以银行、保险、证券为代表的金融股在经济持续向好的趋势下，盈利能力支撑目前的股价，钢铁股则因为本身的估值水平较低，地产股则在人民币持续升值的趋势下，投资价值进一步得到提升，在这些板块的支撑下，大盘不大可能发生深幅调整。其次，居民储蓄存款入市的热情不减。有数据表明2007年4月份居民的储蓄存款较上月减少1600多亿元，据统计是居民存款减少最大的一次，这些都充分表明：目前市场的投资热情高涨，以及外围资金的入市积极较高。再次，QFII新增了近200亿美元的额度，总的额度达到了300亿美元，这些使得资金面更加充裕。受益于股票市场，未来一段时间股票型基金净值将继续保持良好的表现。我们依然看好封闭式基金整体投资价值。

　　（张炜）

　　长盛基金

　　关注二季度业绩高增长行业

　　在本周大跌之前，整个市场普涨，成交量很大，几乎所有行业都出现资金净流入态势，在所有板块中，纺织服装、农林牧渔、建筑建材板块资金净流入额增长最为明显。其次是轻工制造、医药生物、化工、机械板块。钢铁、食品饮料和金融板块的资金净流入情况表现较弱。市场出现短期内板块轮换的速度有所加快。在综合考虑当前政策导向、上市公司业绩增长等因素，我们认为中短期内投资者需要重点关注二季度预计业绩高增长的行业与股票。一季度整个A 股市场上市公司业绩大幅上涨，二季度这种趋势与惯性仍旧保持，所以我们建议重点关注具备坚实的业绩成长支撑的繁荣行业，它们在短期的市场表现中也相对较有优势。参股有潜在上市可能的龙头券商的A 股、机械、石化等行业的优质个股等值得重点关注。（小伟）