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      2007 年 6 月 5 日
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    A7版:期货
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      | A7版:期货
    联动效应趋弱 国内期市绿瘦红肥
    菜籽油期货上市准备进入“收官”
    多空对峙 伦铜市场又见软逼仓?
    A50期指昨日现升水
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    联动效应趋弱 国内期市绿瘦红肥
    2007年06月05日      来源:上海证券报      作者:
      □本报记者 黄嵘

      

      同此前数次的股市、期市联动深挫不同,昨日与A股市场同步交易的国内商品期货市场各品种涨跌各异,大部分品种以红盘报收,受股市大幅下挫的波及较小。

      作为与宏观经济联系较紧密的期货品种,沪期铜主力合约0708昨日下跌了450元/吨,跌幅仅为0.68%;沪期铝下跌了0.3%,沪期锌下跌了1.55%;沪期胶主力0709合约还上涨了0.13%。

      农产品期货走势较强,大连一号大豆主力合约涨幅为0.72%;豆油期货主力合约也仅下跌了0.13%;郑州的白糖期货主力合约小幅上涨了0.33%。

      一些分析师认为,国内期市在盘中也曾受到股市大跌的影响,但最终走势还是根据基本面变化。

      “股市的深幅回调对基本金属的走势影响不会很大。基本金属会按照其基本面状况继续走下去。”JP Morgan的策略分析师Michael Jansen在观察了昨日国内基本金属走势后这样分析。从昨日的盘面情况看,沪期铜开盘时曾一度承接前一交易日伦铜的强势走势,上涨至66040元/吨;但当上证综指在10点之后跌幅触及300多点时,沪期铜也有所走软,下跌至65320元/吨附近。香港一位交易员对此表示:“虽然我们看到当股市大跌时基本金属的抛盘也开始放量,但这对基本金属的走势其实影响并不大。因为这两者之间的投资者结构不太相同。”

      联动效应逐渐难以奏效的另一个现象就是A股市场收盘之后,伦期铜立刻收复了亚洲电子盘中出现的微幅失地,最高涨至7487美元/吨,上涨约27美元/吨。

      上述香港交易员认为,本次大跌没能出现期证联动,主要是因为形势同上两次不同。今年2月27日期证两市的大幅下挫主要是受日元加息影响,导致全球套息交易成本增加,致使全球的流动性收缩,因此这两个市场出现了同步下滑;5月30日,股市下挫也曾令商品市场出现了一定的下挫,如沪期铜下跌了620元/吨,伦期铜微幅下挫40美元/吨,这主要是由于商品市场的投资者担心这可能预示着中国经济将会走软,以及是否会有进一步更严厉的调控政策。