美国对进口中国铜版纸反倾销初裁点评

　　美国商务部近日公布了一项临时决定，认定原产于中国、韩国和印度尼西亚的铜版纸在美国国内廉价出售属于倾销行为。裁定中国涉案企业适用的临时反倾销税率为23.19-99.65%。

　　银河证券：

　　此次反倾销初裁的认定，将会进一步将中国铜版纸挡在美国市场之外。但是目前来看，对国内铜版纸厂商的影响应该不如想象的悲观。在今年3月份美国通过反补贴政策前后，主要厂商已经采取了应对措施，致力于开拓中东、欧洲等市场，以消除美国贸易保护政策的不利影响。因此，这次加增反倾销税对国内铜版厂商和铜版纸市场的实际影响不大。另外，我们还注意到，尽管3月份受到美国反补贴制裁的冲击，国内铜版纸价格反而出现了一定的上涨幅度，这也表明国内厂商的应对措施较好地化解了美国贸易制裁对国内市场的冲击。

　　尽管短期影响不大，但是长期来看有两个值得担忧的问题：一是其他市场会否效仿美国对原产于中国乃至韩国和印尼的铜版纸实施贸易制裁？二是美国是否会对其他纸种如新闻纸业采取类似的制裁措施？

　　2007年将是铜版纸行业的谷底。由于目前还没有在建的铜版纸机项目，未来一年半至两年内国内铜版纸产能将不会有大规模的扩张，另一方面我国铜版纸需求仍然保持每年10%的增速，国内过剩的产能将被逐步消化掉。

　　目前上市公司中，生产铜版纸的只有晨鸣纸业和太阳纸业两家，产能分别为40万吨和30万吨。铜版纸收入分别占二者销售收入的16%和21%。两公司2006年的铜版纸出口量分别为15万吨和3万吨，且出口市场包括美国、日本和韩国等，对美出口量占公司总产能的比重分别不足5%。加之采取措施开拓其他市场，美国的双重贸易制裁对两家公司业绩的影响并不大，对其业绩影响有限。