央行连续四周货币净投放

　　根据央行公告，昨天央行将在公开市场发行330亿元央行票据，比上周同期减少20亿元。至此，本周央行票据发行量为860亿元，由于到期释放资金量为1050亿元。因此，本周公开市场操作将呈现资金净投放，投放量为190亿元；这也是连续第四周央行向公开市场投放货币。

　　兴业证券：

　　近四周三个月期央票发行量明显增加，而三年期央票发行量减少。近年以来，央行五次上调准备金率后，部分商业银行的超储率下降到1％，出现资金紧张局面。在近期新股发行密度较小情况下，货币市场利率较1月前上升了100多个基点，央行有必要通过向市场投放资金缓解资金紧张。从央行公开市场操作来看，央行今年主要以上调存款准备金率来回笼货币，相对央票发行成本3％左右，远高于存款准备金利率1.89％，央行有意图降低货币回笼成本。而且通过加大短期央票发行力度，有利于缓解上调准备金率对市场流动性造成的损伤。随着准备金率上升空间下降，外汇投资公司成立加速。

　　联合证券：

　　本周公开市场操作力度仍属温和，3年期央票发行持续在低位、央票利率也连续走平，这可以理解为央行在向市场传递对利率水平企稳的信号，也显示了央行稳定市场利率的政策取向，预计本期央票发行利率仍将持平。