随着5月末印花税率的上调，股市出现深幅调整。在系统性风险面前，以信托形式存在的阳光私募5月份业绩明显分化，部分阳光私募净值增长乏力，甚至亏损，但也有部分私募表现出卓越的抗风险能力，净值增长率超过该月表现最优秀的基金。

　　数据显示，阳光私募的净值增长率5月出现明显分化。在已经公布5月末净值的15只阳光私募中，3只净值增长率在20%左右，其中，平安晓杨一期净值增长率为24.16%，平安晓杨二期23.89%，东方港湾马拉松18.34%。晓扬投资管理公司总裁是上世纪90年代风云一时的君安证券总裁，东方港湾马拉松的投资总监但斌则是巴菲特理念的完全复制者。

　　但是，也有7只阳光私募在5月份净值增长率低于5%。1季度净值增长率曾遥遥领先的深国投明达投资本月表现平平，净值增长率为9.05%，赤子之心的4只私募产品中，2只净值增长率为3%左右，2只为2%左右，增长乏力。天马投资则在本月出现了亏损，净值增长率约为-1.24%。

　　在股市出现系统性动荡情况下，券商集合理财产品表现平稳，净值增长率在5%到12%之间。在已经公布5月末净值增长率的9只券商集合理财中，中信股债双赢以净值增长率11.43%名列榜首，广发增强的收益率也在10%以上，中金的两只偏股型集合理财产品收益率也接近10%，其余几只券商集合理财产品净值增长率则比较均匀，全部在5%以上。

　　与此同时，基金5月份的净值增长也分化明显。根据Wind资讯统计，基金近5月净值增长率在10%以上的占到全部非货币基金的44%，净值增长率在5%到10%之间的占到40%，而净值增长率在5%以下的占到16%。5月份净值增长率最高的基金是泰达荷银行业精选，收益率为19.52%，低于阳光私募平安晓杨一期该月的净值增长率。

　　私募信托基金

名称                     5月净值增长率

平安晓杨一期             24.16%

平安晓杨二期             23.89%

东方港湾马拉松            18.34%

平安价值投资一期         12.17%

深国投 明达投资         9.05%

平安正大一期             8.33%

平安德丰                 6.30%

平安lighthorse稳健增值    5.70%

深国投 赤子之心         3.23%

赤子之心投资哲学         3.13%

平安 PUREHEART1期        2.98%

亿龙中国                 2.33%

平安 PUREHEART2期        1.88%

赤子之心中国二期         1.79%

天马投资                 -1.24%