不知不觉间，私人股权投资（PE）越来越升温，关于PE巨头的新闻几乎已经到了抬头不见低头见的地步。就这几天，报上见到了———

　　一、凯雷与海化

　　曾在徐工科技收购事件中因树大招风而一波三折的凯雷，如今再次面对心仪的对象时，开始低调了。依旧是传统行业里的龙头（山东海化的纯碱、硝酸钠及亚硝酸钠产能位居世界第一，白炭黑、氯化钙、三聚氰胺产能位居亚洲第一），只不过，这一次凯雷不再是那个锋芒毕露的外来PE了，它低调地运作着：如果海化集团与凯雷投资合作一事得以实施，山东海化的控股股东将会发生变化，但海化集团对山东海化的实际控制地位并不会发生变化。海化集团目前持有山东海化（000822）3.61亿股受限流通股，占山东海化总股本的49.07%。6月8日证券时报在《海化集团拟与凯雷投资设立合资企业》中如是说：“凯雷投资将与海化集团共同设立一家合资企业，其中凯雷投资以现金出资，海化集团以资产出资，海化集团将保持在合资企业的控股地位，海化集团的资产出资包括但不限于海化集团持有的山东海化股权”。

　　二、黑石与蓝星

　　中国即将成立的国家外汇投资公司投资30亿美元购买美国黑石集团部分无投票权的股权单位，这一事件拉近双方的情感距离，使得我们几乎已经视这位美国PE为“自己人”了。所以，比起今年4月份的那次黑石———国风塑业消息（黑石的大中国区主席梁锦松近期对国风集团下属的生物柴油项目和木塑项目进行了全面考察），这一次，蓝星集团在心理上应该可以放开一些了。6月7日中国证券报在《投资重点进一步瞄准中国 黑石在华寻找并购机会》一文中如是说：“消息人士透露，在考察国风集团的同时，黑石还与中国蓝星集团有过接触。中国蓝星集团是目前国内最大的化工新材料生产商，旗下拥有星新材料(600299)、蓝星清洗(000598)、沈阳化工(000698)等多家上市公司。不过，黑石在华所考察和洽谈项目都没有签署正式协议，黑石并购中国资产第一案仍需等待”。

　　三、华平与红星

　　在所有来中国市场投资的外来PE中，华平的风格是张扬的。华平一般会与被投资企业签订排他性的投资协议，并且以“投资＋咨询＋管理”三位一体的投资模式而著称。从2004年起，美国华平先后在内地投资大唐电信、哈药控股、国美电器等。尤其是在“股改”时期所打的那一役，更是张扬：无论A股市场对百大集团（600865）及鄂武商（000501）的收购行动，还是到香港上市的银泰百货（1833.hk）等银泰系的种种举措之中，都有华平基金的幕后推手在。不过，这一次，华平看中的是一家非上市公司。6月8日中国证券报在《华平集团15亿注资红星美凯龙》一文中如是报道：“美国最大私募投资基金之一华平投资集团将入股国内最大规模的家居连锁卖场———红星美凯龙连锁集团，预计持股20%左右，注资金额可能达到15亿元人民币。红星美凯龙如今已在北京、上海、天津、南京等20座城市开办了33家红星美凯龙家居连锁卖场，市场总规模约250万平方米。2006年销售总额突破106亿元，连续三年跻身中国民营企业500强前30位”。

　　潜水，还是浮出水面，外来PE在闷声发财的日子里也在调整着自己的姿态。