毫无疑问，最近几个月来市场的活跃完全依赖于大量的投机资金，其中一部分是以主力身份出现，而另一部分则跟随主力转战于各种题材股和低价股之间。而真正的主流资金比如基金之类则并无大的动作，已经沦为事实上的替补。尽管非主流的投机资金对于活跃市场起到了积极的作用，至少制造了大量赚钱的神话。不过正所谓“成也萧何败也萧何”，一旦投机资金退潮，其同样会对市场形成冲击。

　　最近在盘中活跃的主力资金一般都是在今年匆忙进场建仓然后快速推高股价的。如此急吼吼的运作表明操作的时间不会超过一年，因此计划中今年的第三季度是比较合适的退出时机，毕竟主力的出逃需要时间。不过这次大跌至少已经打击了部分主力的信心，它极有可能促使主力提前撤退。

　　盘面显示，在大盘连续回升的同时相当一批个股却没有跟上节奏，其中以今年以来涨幅较大的题材股和低价股为主，而参与这部分个股的恰恰应该是今年新进的主力投机资金。仔细观察可以发现，这类个股有一个大致的共同点，就是在这次大幅下跌的时候带量，而且尽管最近回升幅度并不大但也带量。一般来说大跌后的回升如果幅度不大是不需要带量的，因为市场上的浮动筹码已经很少，因此带量是一个极重要的研判细节。由于价位相对已经非常低，所以只有主力手中还握有大量的获利筹码，也只有主力才有可能在此价位大量减仓，这充分表明这类主力已经在做全身而退的准备了。

　　紧跟这类主力的市场投机资金则更具灵活性，哪里上涨就扑向哪里。不过最近这类资金已经发生了一些变化：一个是从源头上来说新增开户数逐步回落，明显少了一大块新投机资金的加盟；二是上海等地的房市开始量价齐升，其中必有不少来源于投机资金，使市场的存量投机资金减少一块；三是大量的投机资金已经进入权证市场角逐更疯狂的投机；四是大幅提高了的印花税中大部分也来自于投机资金。

　　当投机的主力资金正在考虑逐步退出而其它投机资金已经从几个方面开始减少时市场必然会出现一些变化，这是我们所要关注的。