市场信心已经得到极大的恢复，沪市将紧随深市也将创出新高，但是此新高将会不同于彼新高，市场股票之间的结构性调整将会出现重要变化，从市场分类指数中可以看到，本次暴跌中损失最惨的亏损股、微利股、低价股，它们虽然比前期有所回升，但涨幅仍列倒数，绩优股、小盘指数、高价股则领涨大盘，继续维持两极分化的态势。行业指数中，以煤炭、地产、造纸等明显领涨市场领涨大盘，尤其是其中的煤炭板块，作为这轮上涨行情中龙头股之一，其表现之优异令市场为之叫好，值得投资者重点关注，相信下半年的大白马就有不少在其中奔涌而出。

　　煤炭板块之所以在这论行情中率先上涨，领涨市场，主要有四大因素支持：

　　首先，煤炭公司作为国企重要力量，非常容易进行规模宏大的资源整合和整体上市，市场对其期望不低。在“十一五”期间，资源整合、企业整合将成为煤炭行业主要任务。大集团战略将使得大型煤炭企业继续做大做强，而部分中小型煤炭企业则被迫实施企业转型。由此形成绝佳的投资机会：做大做强类的资产注入预期和转型类的业绩快速增长。

　　其次，供需矛盾开始突出，煤炭价格出现持续上涨。随着国家节能减排工作的全面推进，政府关闭了很多小煤窑，煤炭供应依然会偏紧，所以煤价还会涨，煤价的上涨必然推动焦炭价格的上涨。煤炭产量增长缓慢，2007年前4个月，安监总局的煤炭产量同比增长仅6.4%。而下游产量增速14%以上，远高于安监总局的煤炭产量增速，煤炭需求持续旺盛。以焦炭为例，自去年下半年以来，国内焦炭价格的上涨幅度已经超过了３０％，焦炭出口价格涨幅甚至达到４０％。而煤价市场化和政策性成本不断推动煤价上涨。3月10日开征的可持续发展基金首先推动了炼焦煤价格的上涨，其次高炉喷吹煤近期也将提价，动力煤也正在协商提价事宜。

　　第三，煤炭定价变革将提升利润空间。煤炭价格定价形成机制正在发生根本变革，未来市场化定价趋势不可逆转，全成本核算将重新改变煤炭价格组成要素。而国家节能政策导向不支持煤价大幅下跌。目前，供求总体平衡将维系煤炭企业身处“卖方市场”的定价话语权，政策性成本将因此部分转移至下游，并由此扩大煤炭行业的利润空间。

　　第四，煤炭公司价值挖掘有待深入，有行业分析师就指出两大方面值得挖掘：一是账面利润相对被大幅度低估，资源成本极低、对政策性成本的会计处理导致利润被“隐藏”。二是煤炭A股上市公司拥有价值巨大的“买入期权”，一直没有被重视，这是对集团层面资产的优先收购和开采扩张权利。

　　在二级市场表现方面，沪深两市20只煤炭股票中，神火股份、西山煤电、露天煤业、山西焦化等超过半数的公司率先大盘创出新高，其走势之强势，为两市所有板块之罕见。我们认为，煤炭股作为这轮新高行情的龙头板块之一，后市上涨值得期待，特别是在半年报业绩浪呼之欲出的背景下，这些优秀业绩的煤炭股，其上涨周期将会进一步延伸，值得投资者重点关注，相信下半年的大白马就有不少在其中奔涌而出。在具体关注品种方面，中报业绩优秀以及市盈率相对较低的品种是首选目标，如果这类品种中2006年年报未分配，或者半年报有分配预期的股票，更是有可能成为下半年的大白马。