为什么大盘不再向上挺进，反而是犹犹豫豫，一步三回头。其实，这才真正是牛市的特征———快跌慢涨。我们不要忘记一句股市名言：股市在绝望中重生，在犹豫中上升，在疯狂中死亡。现在的大盘看似琢磨不透，其实，目前股市正处于“犹豫”阶段，“忽悠”的目的就是洗出不坚定的投机分子。
从技术上看，大盘似乎很像M头，成分股指数、上证50指数等创新高后出现了技术上的顶背离。这是正常的，这只是股指在4000点上方出现的第一次顶背离，还不能说是真正的顶部，股指要出现三次顶背离，才是技术上的真正顶背离。上周五的回调与其说是周末心理效应，还不如说是市场上正常的技术性主动回调，在没有跌破3400点之前不要妄谈M头。
目前上证指数还处于箱体内的震荡中，箱体为4335点—3400点。根据波浪的交替性法则，牛市从第一大浪上数分为上升5波，2浪平坦，4浪就是锯齿型，其中包括两大波修正。现在市场正处于4浪的第2波修正，低点可能在3800点附近，其后必有5浪高点，高点理论上在5200点附近，但修正时间比较长，理论上在股指期货推出、红筹股回归完毕，调整才会结束，从时间上看在9月份前后，其后股市短期快速调整后必然有连创新高的可能。
笔者认为大盘不但不会跌至2700点，年底前还会创出超过5200点的新高，牛市的最后点位理论上在7200点上方，因为中国股市以1994年7月为底到2001年6月为顶的牛市走了7年，股指上涨了7倍。
所以，从目前股市漂浮不定的走势看，用“忽悠”两字来形容并不为过，只是“忽悠”的对象是中小投资者和投机者，而非市场的主力机构。因为投机的目的和市场的投机气氛是中小投资者在“5·30”行情的亏损或市值减少的主要原因，而且这一亏损或市值减少会随着行情的不断剧烈震荡而增加。轻指数重个股及崇尚价值投资是今后市场的主旋律。（赵伟）
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