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近日，国资委确认了第七批中央企业的主业。至此，主业得到确认的中央企业数目上升到153家，仅剩6家未被“处置”。央企主业的确认，同时也意味着其大部分辅业将会在今后一段时期内被陆续剥离出去，而这些将被剥离出去的央企辅业下一步将何去何从，立刻成为业界关注的焦点。我国的产权交易市场是国有资产交易转让的重要阵地，央企主辅分离将为他们带来怎样的机会？是否会给产权交易市场今后的发展注入新的活力？为此，《上海证券报·中国产权》记者特别采访了上海、北京、天津、重庆这四家从事央企产权交易业务的交易所高层以及业内权威专家，就此话题展开一场高端讨论。
上海联合产权交易所副总裁 吴红兵
渠道增加
提高央企主辅分离效率
央企主辅分离对产权市场应该说是一个较好的发展机遇。原先的央企主辅分离由政府主导，主要是政策性、行政性的主辅分离，如今政府开门改制，开始引导企业市场化分离。随着央企主辅分离渠道的增加，其效率也提高了不少。因此，现在的央企主辅分离与产权市场的联系变得更加紧密。国有企业通过产权交易平台进行市场化改制，可以实现企业的股权结构及其资源的优化配置，为企业的进一步发展创造前提条件。与此同时，由于是进场交易，还可以增加国有企业改制的公开性和透明度，在稳定的过程中继续推进央企主辅分离。
作为上海联交所来说，目前已经具备了市场化运作的条件。针对央企主辅分离所存在的特殊性，上海联交所有电子竞价、综合竞价以及两轮竞价等多种交易方式，配合央企主辅分离的需求，应该说从事央企产权交易的能力比以前更强了。上海联合产权交易所今年一季度的央企产权交易量，占全国央企产权交易总量的比例达到52%，而中石化集团和中国邮政也都是在上海联合产权交易所推进其主辅分离进程的。
重庆联合产权交易所董事长 刘轶茙
用优质服务
吸引更多央企来挂牌
央企的辅业剥离给产权交易市场带来很好的发展机遇。剥离后的辅业肯定会向社会转让它的权益，这就给产权交易所的投行业务和央企产权交易业务的开展带来了机会。而央企辅业中，债权转让会相对比较少，更多的是物权和股权的转让，这就需要经过产权市场的交易平台。现在四个直辖市都能够从事央企产权交易业务，对重庆联交所来说，优势在于虽然起步相对较晚，成立仅仅三年，但发展很快，业务操作也十分规范。不过也存在一些劣势，那就是身处经济欠发达地区，因此，重庆联交所只有用优质的服务去吸引更多的央企产权转让到重庆来挂牌。如果从全面降低交易成本的角度考虑，重庆联交所将首先从西部及西南部地区的央企产权交易做起，然后再逐步扩大市场份额。事实上，产权市场涵盖面很宽泛，关键是看各个交易所如何去实际运作。
北京产权交易所总裁 熊焰
北京将出现
大流量国资产权交易
以国有产权强制入场为契机，聚拢资源，逐步形成消费习惯和市场氛围，完善市场功能，做大交易规模，成为服务于以国有产权为主的社会各类产权交易的产权大市场，成为多层次资本市场体系的基础性市场平台。在北京的产权市场中，将出现流量非常大的国资产权交易，几年后出现2000亿元，甚至3000亿元的交易额应该不意外，这里应该是全国最大的资产交易平台。北京市国资总量大约是在3000亿元左右，经营性国有资产有1860亿元，这是必须进北交所交易的，预计在未来三到五年内有一半左右要调整。同时，中央直属国有资产，分为三部分，一部分是经营性国有资产，国资委直属的约有7.13万亿；第二部分叫非经营性国有资产，包括教育、卫生、文化、传媒等等，大约有4万亿；第三部分是金融类国有资产，就是银监会、保监会、证监会的国有资产，大约有28万亿左右。所有这些国有资产，如果要退出的话，都应该进场交易。（原稿整理）
天津产权交易中心党组书记、主任 高峦
承担央企主辅分离
可实现双赢
以往关于央企主辅分离的规定不够完善，这一方面影响了国有资产在转让中的合理定价和保值增值，另一方面，也使得产权交易所在这一领域的作用未能得到有效发挥。由于考虑到员工安置等问题，此前央企辅业在转让中是否需要进场交易，并没有明确规定。承担这一历史性任务，是产权交易所盼望已久的事情，双方将能够实现双赢。
目前产权交易主要分为登记、挂牌、签约、场内资金结算、场内鉴定五个环节。而在央企辅业项目转让中，由于考虑安置需要、有向员工定向转让的特殊情况，因此，是否需要公开挂牌，是由转让方自主决定的。如果政策能够明确，则可以发挥产权交易所公开信息披露、发现投资人和合理确定价格的功能优势，实现国有资产的公平、合理定价和快速转让。
天津产权交易所是北方产权交易共同市场的龙头，也具有丰富的央企资产处置的经验。前期如一汽集团控股天津夏利高达13亿元金额的资产转让、中国节能投资公司转让海通证券股权等项目，均是由天津产权交易中心负责承办的。为把握相关政策动向和市场机会，天津产权交易中心还专门在北京设立了分支机构，将发挥其作为国内最早的三家国家级产权交易单位的优势，为央企主辅分离的顺利推进贡献力量。
■案例
挂牌上海联交所
中国邮政脱手首批酒店
通过上海联合产权交易所交易平台，中国邮政在主辅分离、辅业改制方面又迈进了一步。马来西亚林氏家族旗下的卓越金融日前发布通告称，公司已与中国邮政集团签订了一份转让协议，以约1.7亿元的代价，将中国邮政集团所属的首批11家酒店纳入囊中。
据卓越金融中国区总裁肖焕伟介绍， 这11家酒店分布在湖北、山东、吉林、四川、甘肃、新疆、陕西等7个省份。收购分布在全国各地的这批酒店，其连锁和网络优势较为突出。按照计划，该批酒店将作为中档商务酒店进行改造发展。
中国邮政集团公司办公室主任王彪表示，此次签约转让是中国邮政收缩非核心资产、退出非核心业务，进行战略结构调整的重要举措；也是国有企业酒店类资产整体进场、规范运作的有益尝试。
自3月份中国邮政所属首批30家酒店在上海联合产权交易所意向挂牌以来，受到了国内外众多投资者关注。迄今为止，共有15家酒店挂牌到期，14家被国际、国内知名企业集团摘牌，摘牌率达到了93.3%，由卓越金融接手的11家酒店是其中唯一被打包出让的部分。6月下旬，还将有10家酒店到期。另外尚有几家正在办理相关批复手续，待时机成熟后推出挂牌。（张良 整理）
■专家点评
锦天城律师事务所高级合伙人 沈国权
产交所助央企辅业剥离
发现买主、发现价格
央企辅业剥离是一定历史时期的产物。辅业剥离有两种情况，一种是剥离后资产的所有者未发生改变，仍然是国有资产，这种情况对产权市场的作用就不大。而另一种是将剥离的资产向境外投资者或者民营企业转让，这种情况就会推动产权市场的发展，而这也是目前产权交易所主要的业务来源之一。通过产权市场转让央企副业既可以体现公开、公平、公正的原则，又可以使转让方通过交易平台发现买主、发现价格。虽然现阶段我国的产权市场发展还不成熟，但最终肯定是要实现市场化运作，既可以使企业将资产通过产权交易平台转让，也可以使投资者在产权交易平台上找到好的投资项目。(张良)