4000点下方还会有反复

　　昨天市场重演了6月5日那一幕，只是震荡幅度没那天壮观，另外，指标股近期的表现相对稳定，更多的是来自股价之间的结构调整。与6月5日相比，昨天成交量继续萎缩，两市成交量已到了2000亿的下方。如果不是尾盘出现部分资金抢筹，成交量则更为低迷。

　　残酷的股价结构调整改变了投资者的预期，前天约有200多只个股盘中创出5月29日—6月4日一轮下跌以来的最低价，其中绝大多数个股在盘中跌停，仅有极少个股收盘时脱离日间低点，平均跌幅达8.87%。数据显示，这200多只个股自5月29日以来的平均累计跌幅高达35.48%，而同期股指累计跌幅为18.9%。尽管从6月5日起大盘回升，也有不少个股反弹创出新高，但这段时期以来，这200多只股票中的绝大多数没有明显回升，反而在震荡之后呈现连续破位下行的态势，期间平均累计跌幅达13.48%。与之相反，不少机构重仓股和高价股表现稳定，成功地拉开了股价之间的空间距离。个人投资者的信心开始降温，从连续四天开户数跌破20万户可见一斑。私募基金也存在不同程度的减仓行为，倒是公募基金重新夺得了话语权，和其他阳光资金一起笑对调整。

　　短期量能的急速萎缩一方面反映了人气流失，要想恢复需要一定的时间。一方面也说明连续大跌后杀跌动能开始枯竭，短线反弹一触即发。盘中引发反弹行情的主力来自三方面：第一是科技股；二是区域板块，以天津和成渝地区为主，主要原因是政策利多；三是一些连续跌停的超跌股的技术反弹。

　　反弹的主线清晰了，短期就可以观察4000点的反抽行情是否会延续。从技术上看，3850点一线特别是昨天的3818点很可能是短期低点，在4000点下方和3800点上方，股指还会有反复，操作上应以短线为主。（巫寒）

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